经济数据构成支撑  政策对不同行业影响各异
4  月份宏观经济数据基本在预期之内，国内经济企稳的迹象愈发明显，货币环境依旧相当宽松，这成为市场向上趋势没有发生改变的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工信部矛头直指继续快速增产的产能过剩的钢铁行业，钢铁板块走出调整行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《促进生物产业加快发展的若干政策》通过，医药生物板块涨幅居前。这种出于经济结构优化考虑的政策调整对相关行业的不同影响是导致上周震荡格局的重要原因。
经济复苏的曲折性导致风格转换不流畅
美国4  月份的零售数据超预期下滑，外围经济复苏之路尚需较长时间；4  月份的工业增加值同比增幅下滑至7.3%，国内经济复苏也并非一帆风顺。对经济复苏路上困难的谨慎考虑是造成风格转换并不十分流畅的重要原因。流动性充裕的大环境将继续有利于市场发展，复苏预期并没有发生根本改变，市场风格转换成功的可能性较大，但要关注风格转换过程中的不流畅导致的市场震荡风险。
趋势判断：高位震荡隐含短期回调压力
由于没有新的正面刺激因素出现，市场的“恐高症”再度萌发。在上证综指2600  点附近市场正在为新趋势的形成寻找新的理由，估值压力与流动性充裕之间的矛盾正在成为大盘区域震荡的双向约束力，群体性的谨慎心态将继续固化大盘高位区域震荡的趋势特征，但本周对累积的调整压力短期集中释放也应有所防范