就业市场依旧严峻，4  月失业率已高达8.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管劳工部公布的新增失业人数显著减少，但为明年美国人口普查新增的临时就业岗位显然是新增失业人数有所缓和的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除此之外，私营部门工作机会大量流失，直观的表现是散布指数（Diffusion  Index）仅为28.2%。与就业状况遥相呼应，上周新申请救济金的人数亦一改前期持续下降的态势，明显跃升。前期笔者曾引用过西北大学Gordon  教授的经验研究，即新申请救济金人数的4  周均值在经济触底前一月达到峰值，因而下半年或将渐次走出低谷。现在看来，这一结论过于乐观，出现的概率并不很大。
考虑到克莱斯勒收缩经营、通用汽车申请破产保护已无悬念，在较长时间内，失业率将盘桓在9%以上。劳动力市场存在大量剩余供给使得工人在薪资“谈价还价”的谈判中处于不利地位。加之，甲型H1N1  流感的冲击，密歇根大学消费者调查现状指数较上月下降2.1（图1）。工薪收入增长的悲观前景自然意味着占比美国经济70%的消费难以持续好转。一致的证据是，4  月餐饮及零售总额环比负增长0.4%，扣除汽车的核心零售额环比负增长0.5%（图2）。需要强调的是，这一利空数据还是在消费者获得政府退税的前提之下录得的。
近几个季度以来，进出口是美国GDP  支出法统计口径下的唯一亮点。但3  月的贸易数据显示，由于国际油价反弹令进口值（1512  亿美元）跌幅小于出口（1236  亿美元），贸易差持续收窄之势已经终结（图3）。前瞻地看，欧元区应对危机的行动迟缓，难以期待其经济快速复苏（一季度欧元区经济增长环比重挫2.5%），这将令美国的出口前景雪上加霜。