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研究报告:申银万国-基金周评:封基折价率偏低,投资以谨慎为主-090518

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-18 14:38:06
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱赟,魏志羽,张圣贤
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 216 KB 分享者: wan****345 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  本周,沪深  300  指数上涨0.25%,同期上证基金指数上涨1.71%,深证基金指数上涨2.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】封闭式基金净值加权平均下跌0.05%,本周加权平均折价率为23.58%(剔除三只创新基金),较上周缩小1.94%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  封闭式基金投资建议:本周封闭式基金市场价格平均上涨2.69%,净值平均下跌0.05%,折价率23.58%,较上周缩小1.94%。封基折价率已经连续两周大幅度缩小,目前已经处于较低区间,折价率已不具吸引力。本周封基价格涨幅居前封基均是预期其净值表现较优的基金,其中涨幅较好的有瑞福进取(涨10.98%),基金兴华(涨6.37%),基金兴和(涨6.24%),基金普惠(涨4.83%),基金景宏(涨4.77%)。除了瑞福进取,其它基金近期净值表现都较好,因此本周市场反映也较明显。瑞福进取本周涨幅较大可能是由于瑞福进取未来有望实现杠杆,市场预期较为乐观。当瑞福分级净值达到0.721(目前为0.677)以上时,瑞福进取将实现2  倍杠杆,届时瑞福进取的净值变动将是瑞福分级的2倍,市场开始提前反映;另外同庆B  的上市预期也对具有相同结构特征的瑞福进取有较大影响,资金开始重新关注结构性产品。但本周瑞福进取已经溢价27.15%,短期风险较大,建议投资者注意投资风险。另外,本周封闭式基金表现明显强于股市,一方面是补涨因素,在前期股市快速上涨阶段,封闭式基金涨幅相对落后,在目前股市滞涨情况下,封闭式基金补涨动力较强;另一方面可能与资金在股票估值偏高,且涨幅较大的情况下,开始青睐具有折价优势的封闭式基金,以求获得安全性。短期看封闭式基金在折价率快速缩小后,风险有所加大,后期表现可能会逐渐趋缓,在股市上涨趋势没有变化的情况下,封闭式基金仍会平稳表现,但一旦股市风险加大上涨动力缺乏时,封闭式基金风险可能会更大,折价率有扩大风险,因此建议稳健投资者谨慎投资。

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