􀂄  中新药业是天津市医药集团旗下综合性国有医药企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于子公司众多、结构散乱，以及国有体制造成的管理效率低下，公司08  年之前一直业绩欠佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07  年以来，董事长郝非非对公司进行了较为彻底的改革：聚焦核心资产、调整营销模式、减员增效。目前，改革已见到成效，公司的盈利能力逐步恢复到正常水平，在08年扭亏为盈的基础上，09  年业绩有望进一步释放。
􀂄  公司资源丰富，但08  年以前多家子公司的亏损一直吞噬公司利润。在对公司资产进行全面梳理后，确立了聚焦于中药六厂、达仁堂、隆顺榕、新丰制药、中央药厂及参股公司中美史克、百特医疗、华立达等核心资产，对其余经营不善的子公司进行关闭或转让处置，止住利润亏损点的同时带来部分转让及土地处置收益。
􀂄  营销模式的调整则使公司盈利能力有了明显提升。目前渠道基本畅通，终端价格得到控制，出厂价格和回款明显提升，公司产品毛利率08  年较06  年提高2  个百分点，而销售费用率则下降7  个百分点。
􀂄  管理改善是提升公司盈利水平的重要因素。郝非非上任后对组织资源和管理架构进行大刀阔斧的调整，减少冗员，将公司员工由9000  余人减少至6000  余人。管理费用率08  年较06  年下降5  个百分点。
􀂄  公司目前战略是聚焦大品种，开拓医院市场，开拓天津地区以外市场。公司产品资源丰富，共有独家品种109  个，在甩掉包袱后将会有较好的发展空间。速效救心丸前4  月实现销售收入接近2  亿元，预计全年有接近20%的增长幅度，毛利率也略有上升。而清咽滴丸则09  有望实现销售收入过亿。新产品通脉滴丸主要针对心脑血管疾病，可与速效救心丸配合使用，增长潜力巨大。我们预计公司将有包括速效救心丸在内的5-6  个品种进入基本药物目录，销售增长有望加速。