终裁结果好于初裁，在我们的预期之中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年11  月，欧盟公布了对原产于中国蜡烛制品的反倾销初裁。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当时欧盟决定根据中国生产企业对欧盟产业损害或倾销程度的不同分别征收反倾销税，反倾销税率分别为0%-62.8%不等，包括青岛金王在内的三家中国蜡烛生产企业获得了0%的反倾销税率。此次终裁获得反倾销税率为0%的中国蜡烛企业扩大了4  家，反倾销税率由0%-62.8%下降到0%-37.1%。这一结果有利于中国蜡烛企业的整合和自主品牌的发展。应该说这一结果与我们前期的预期基本一致。需要指出的是，此次反倾销税率有所下降也是以青岛金王为首的国内蜡烛企业积极应对的结果。
终裁获胜有望给金王带来5000  万欧元以上的新增欧洲订单。2007  年自中国采购7.685  亿美元蜡烛产品，其中一部分是通过瑞典宜家、法国家乐福、德国麦德龙和屈臣氏等几家企业采购的。在今年2  月9  日我们的调研报告中我们指出，此次反倾销能给青岛金王带来至少5000  万欧元（按照2007  年价格计算，由于2008  年蜡烛原材料总体水平大幅下降，预计2009  年产品价格也会有一定幅度的降低，但公司产品的毛利率水平会有所提升）的新增欧洲订单。此次终裁结果出来后，我们更坚定了这一判断。
半年报预减不影响全年业绩。公司曾在4  月27  日发布公告，受全球经济危机影响，预计2009  年1-6  月归属母公司净利润同比下降幅度30%-50%。但是公司曾担心终裁结果会有所变化，因此对上半年的销售持保守态度。从相关资料我们了解到，尽管今年外部环境不佳，在近期结束的广交会上，金王出口订单仍接近2000  万美元，在青岛组团企业中名列第一。当然，由于成本的下降，广交会蜡烛订单的单价也同比下降了10%。我们认为，终裁结果会带来公司下半年业绩的大幅增长。