1月末，广东移动正式单向收费政策—全球通
“被叫免费”新资费方案，全球通用户接听本
地电话免费，不再像过去的套餐那样收取接听
包月费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广东省通信管理局人士接受媒体采访
时表示，这一资费方案目前已获得批准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据报
道，广东联通也将随着跟进。
  （1）单向收费政策是必然迟早的事情；（2）
注意到该政策并得到政府监管部门首次公开
认可，广东率先破冰；（3）根据中国政府一贯
的稳健作风，此次政策是先试点，再逐步推广。
  虽然目前中国大多数地区都已经采取“单向收
费”或者“准单向收费政策”，但根据我们测
算，该政策对运营商的收入仍然有少许影响，
对净利润的影响更大一些。预测该政策将影响
联通07 年收入减少增长1%—3%，由于成本
和费用的完全刚性， 净利润将减少增长
6.5%-20%左右。
  关于3G 政策和重组，我们再次强调：（1）3G
牌照发放时间和安排国家尚未下最后决定。
（2）联通的分拆和重组并非必然，可以有租
赁等变通方法绕过。国家正在思考3G 政策和
电信业是否重组的重大问题。（3）和市场的观
点相反，3G 和重组不是运营商向上重估的理
由，而是向下，在中国目前这个大环境下更是
如此。
  因为政策的推进程度尚未完全确定，我们暂时
不调整联通的盈利预测。维持联通中性评级，
合理交易价值为3.42 元。