1、“血压不稳”难称健康  “接棒的”还没有出现
1）用血压类比不同期限贷款比例，4月中长期贷款占比骤升，短期贷款占比急降，难称“健康”；
2）把这轮“保增长，促内需，调结构，促民生”的宏观调控当成一场接力赛跑，政府投资是当仁不让的第一棒。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增信贷结构数据显示，只有政府主导的大型国企跟跑，本质上仍属于第一棒——“接棒的”还没有出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、民间投资  看客身份
国家统计局数据显示，整体投资增速高歌猛涨，而房地产投资占我国城镇固定资产投资的比重继续下滑。若将房地产投资作为观察民间投资状况的窗口，今年前4个月的投资数据、金融运行数据从不同方面给出论据，说明民间投资并未成为本轮投资热潮中的主角。
3、内需回升尚不稳定  “脆弱”挥之未去
我们长期跟踪的样本进口商品，价格跌幅明显放缓，且今年以来进口数量定基比呈现出明确的上行态势，说明内需回升迹象初现；但进口数量环比趋势比较混乱，表明内需回升态势尚不稳定。
综合对4月信贷、投资、进口等数据的解读，我们认为，宏观经济的“脆弱”挥之未去。
4、货币乘数反弹未竭  “保八”成功概率甚大
3月份货币乘数达到4.27倍，4月货币乘数测算有望维持在4.2倍附近——就数据而言，货币周转速度正沿着我们期望的方向增长，这也是“春意”所在。以2009年第四季度为中枢时间点，季度GDP“保八”成功概率甚大。但目前还没有足够的数据，支持判断8%增速的续航能力。