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中国国航研究报告:金元证券-中国国航-601111-四月国内航空客货市场持续回暖-090515

股票名称: 中国国航 股票代码: 601111分享时间:2009-05-15 16:55:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 魏芳
研报出处: 金元证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 319 KB 分享者: wyg****84 我要报错
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【研究报告内容摘要】

4月国航国内和地区航空客运数据呈现同比和环比双增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四月份国航的国内航线旅客运输量达到3253.5千人次,同比和环比分别增长了15.33%和1.02%,国内航空市场呈现出持续回暖的势头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)地区航线也显现了增长势头,港澳地区航线月度运输量达到96.3千人次,分别同比和环比增长30.9%和12.90%。
国内航线和地区航线的运力投放有所加大。根据市场情况,公司将飞国际航线的飞机调往国内市场,4月份,公司总体运力投入同比上升7.6%,旅客周转量同比上升4.8%。其中,国内航线投入同比上升19%,旅客周转量同比上升16%,地区航线投入同比上升15.8%,旅客周转量同比上升27.8%。平均客座率为75.5%,同比下滑2个百分点,环比上升1.5个百分点。其中国内航线客座率环比上升3.1个百分点,地区航线客座率同比、环比升幅均接近7个百分点。
受金融危机影响,国际航线和货运仍呈现下滑态势。金融危机的影响对航空高端客户和国际航线的影响仍在继续显现,国际航线运力投入同比下降6.7%,旅客周转量同比下降11.1%。货运方面,市场环境依然恶劣,持续下滑的势头未有扭转。4  月份运力维持上月水平,但货邮周转量同比下降13.9%;货运载运率为51.6%,同比下滑8.3个百分点。
公司加强成本管理,燃油采购均价低于市场平均情况。4月份国航航油采购总量为25万吨,采购均价为3,706元/吨,同比下降48%。公司通过国外采购低价航油,加强成本控制。航油采购均价为人民币3,345元/吨,与国际油价接轨的五大机场出境航班采购均价为3,485元/吨,同比分别下降56%和  54%。3月国内航班航油采购均价为3,956元/吨,同比下降39%。

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