􀁺  原因及逻辑：贷款的大量发放和货币增速回升引发市场对于通货膨胀的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  我们认为，目前市场对于通胀的担忧与争论中，存在着许多的分歧和误解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）货币供应量加大，并不意味着通货膨胀；假如通胀上升，也并不意味着只有商品资产才是唯一受益的资产；而假如认为目前仍旧处于通缩环境，也并不意味着债券和现金资产仍是很好的配置资产。
􀁺  从通胀周期和资产表现的关系来看，通胀的拐点和通胀的程度是影响资产的最关键两个变量。
􀁺  从货币、需求、成本以及海外输入等方面归纳的一些通胀先行指标，能帮助我们有效预测通胀。但从预测效果来看，根据需求、成本或者国外通胀输入方面总结的一些综合性指标，比单纯用货币或者上游价格指标所预测的通胀程度上，效果要好很多。这说明引发通胀上升或者通胀下降的更直接原因来自于经济总体的供需平衡方面。
􀁺  对资产配置来说，如何利用通胀的先行指标进行有效的资产配置转换，是我们需要重点考虑，且更加具有现实意义的。
􀁺  借鉴美林关于投资时钟的分析方法，我们根据通胀先行指标和CPI  将通胀周期分为四个阶段。结果显示，资产在各个阶段的表现有明显的差异化特征。也就说相比于通胀本身来说，资产对通胀的预期更加敏感。
􀁺  实证结果表明，通胀预期指标不仅能够指示通胀的方向，而且在预测和区分资产价格的长期波动变化方面，同样能够起到非常好的指示作用。尤其是货币性指标，如贷款增速，能够帮助我们掌握近2/3  的资产的长期波动。我们应该根据市场对通胀的预期，更早的调整我们的组合配置比例。通过各种策略下的模拟组合的绩效的比较证实我们的观点。