水电有所下降，火电继续低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-4月份水电发电量1371亿千瓦时，同比增加18.9%，比1-3月份下降5个百分点，其中4月单月利用小时同比下降约9%，体现了4月份来水情况不佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）火电发电量8729亿千瓦时，同比下降6%，与1-3月份降幅接近，继续维持低迷；核电发电量219亿千瓦时，同比下降2.3%。
　　4月发、用电量数据体现了工业回暖的反复。4月份发电量2712.9亿千瓦时，同比下降3.5%，较3月份降幅扩大2.2个百分点。1-4月份用电下降4%，与1-3月持平，并没延续3月份的回暖趋势。总体上看，下游用电需求回暖存在反复，这与4月份工业增加值增速回落趋势一致，4月单月规模以上工业增加值同比增长7.3%，增幅较3月回落一个百分点。
　　重工业回暖基础不牢固和优惠电价取消是发、用电量降幅扩大的主因。工业增长结构变化是工业增速和用电量自去年10月份来持续出现背离的主要原因，1-3月工业增加值增长5.1%，工业用电却下降8.38%，其中用电占比较大的化工、钢铁、有色及电力行业（约占工业用电的55%）工业增加值增速基本处于后几位。分产业看，1-4月份第一产业用电同比增加4.7%，第三产业同比增加9.0%，居民同比增加9.1%；第二产业同比下降8.1%，其中工业用电同比下降9.3%，预计上述几个高耗能行业4月份对经济增长贡献更小，从而拖累了用电需求。分区域看，用电降幅较大的省份是内蒙古（-18%）、贵州（-16%）、山西（-15%）、宁夏（-14%）、广西（-10%），3月15号前优惠电价的叫停在一定程度上影响了这些高耗能地区4月份的用电。
　　5月份发电同比降幅有望收窄。由于前期复产的电解铝产能对发电的提振作用将体现在5月份，加上去年地震造成的较低基数，5月份发电降幅收窄的可能性较大。