投资要点
        6  月表现较为稳健：截至6  月底，申万家电行业指数下跌10.75%，在申万28  个一级行业指数中排名第5，同期沪深300  指数下跌-15.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月，家电行业单月上涨了4.13%，在申万28  个子行业中排名14  位，同期沪深300  下跌0.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        6  月估值略有提升，但整体估值仍然较低：截至6  月底，家电行业整体PE（TTM，整体法）为20.14  倍，为全部A  股的1.14  倍，低于家电行业近10  年23.1  倍平均估值水平，在申万28  个行业中位于从低到高排序第7  位。三级子行业中，空调和冰箱版块估值较低，洗衣机和彩电略高于行业平均水平，小家电和其他视听器材版块处于近10  年平均估值水平附近，家电零部件板块估值较高。
        投资策略：我们认为，今年以来家电行业受房地产销售回暖、产品去库存效果逐渐显现、原材料价格低位运行等因素的共同影响，行业需求有望逐步企稳。而在当前市场风险偏好不高的背景下，家电行业由于“低估值+业绩稳定”的防御属性受到资金青睐。综上，我们维持家电行业“谨慎推荐”评级。在中报即将披露之际，建议重点关注业绩增长确定性高的白马企业和积极转型升级的龙头企业，建议重点关注惠而浦（600983）、老板电器（002508）、美的集团（000333）、苏泊尔（002032）和海信电器（600060）。
        风险提示：家电销售持续下滑；行业价格战持续进行。