国内经济通胀回落为货币政策再度宽松打开了空间,国际上英国脱欧公投后美联储加息预期推迟、欧央行和英国央行均表态可能采取进一步货币宽松措施,另外叠加人民币贬值预期,带动大宗商品期货价格上行,其中6月L1609结算价格上涨945元/吨,环比增长11.7%;PP1609结算价格上涨1416元/吨,环比增长21.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上游原料:原油全球供应过剩的问题已经得到一定好转,随着驾车高峰期来临,市场需求旺盛,原油价格企稳;乙烯,丙烯价格企稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供应上:国内三季度检修季叠加G20会议影响,预期供应减少。8/9月检修装置较多, PP检修涉及产能390万吨,预计损失产量为40万吨。国外供应受穆斯林斋月影响,中东供应偏少,东南亚货源偏紧,东南亚不远东美金价差拉大,到中国的货源偏少。三季度亚洲也迎来装置检修旺季,整体供应偏紧。
需求上:6月是传统淡季,下游开工平平,订单一般,按需采购;同时原料价格上涨幅度大于下游成品上涨幅度,下游利润压缩。对PP而言,今年1-5月塑编出口累计同比增长达50.9%,对PP拉丝需求提供支持。由于东南亚-远东价差拉大,出口窗口开启,增加了国产PP出口和转口贸易的需求。
库存:石化库存,贸易商库存和港口库存都处于同期低位。由于预期供应减少,部分贸易商囤货,流动库存减少,期货升水现货,吸引套保商入场采购现货,进一步收紧可流通库存。
后市展望:7月上走势预计仍偏强,下半月待观察下游需求及库存累积情况,看高位震荡 。石化库存低位,月初石化厂家挺价,预计上半月维持走势震荡偏强。PP粒粉价差偏大或对PP粒价格形成压制,另外PP拉丝出口窗口已经关闭,预计出口需求减少。同时贸易商库存已现累积迹象,若持续累积价格将承压。操作上,建议多单可减仓止盈,空单需待时。