一、长江流域气候异常打击水产养殖,冬天属菜粕消费淡季
6 月30 日至今,长江中下游沿江地区及江淮、西南东部等地出现入汛以来最强降雨过程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响,湖北、江西、湖南、江苏、广西、贵州等省份近百条河流发生超警戒水位洪水。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贵州、重庆到江苏,大范围降雨量达到100-250 毫米,湖北省和安徽省有些地方300-500毫米,降雨量达到100 毫米的面积约21 万平公里。湖北、长三角地区都是我国水产养殖主产地,而洪涝灾害的发生,致使长江流域部分鱼塘被冲毁,多个水库也因泄洪需要而流失大量鱼苗,导致灾区水产存塘量减少,抑制水产饲料消费。由于未来拉尼娜效应可能于北半球的秋冬季节出现,对我国的影响是暴雨频发,将严重影响鱼塘中溶氧量,鱼苗因缺氧而进食欲望下降,水产饲料用量随之降低。而随着全球气温升高,拉尼娜持续时间偏短。另国内届时进入冬季,水产养殖将暂停,菜粕消费处于淡季,远月菜粕消费可能受影响偏低。
二、国内油脂库存积压,销售策略或逐步变更
目前全国豆油港口库存为90 万吨,较上年同期与4 月底增加近50%,商业库存为93 万吨,而菜油因国家抛储而现货将逐步流入市场,前期菜豆油价差倒挂,现货发生部分替代效应。5 月大商所棕榈油临近交割报价大致在5800-6000,而前期菜油临储拍卖成交均价基本为起拍价5300 元/吨,外加精炼费与运费成本约为400~550 元/吨,对比棕榈油现货价,亦有较大吸引力。实际流入市场进行提炼后交易的货源主要来自湖南、湖北、江西、贵州四省,据估算拍卖后未出库量最大值约为100 多万吨,三季度的菜籽供应基本符合市场预期,而菜粕目前需求出现下降,且随着期货价格的暴跌,易打击油厂压榨菜籽的积极性,贸易商更可能选择“挺油卖粕”的销售方式,目前菜豆油1 月期货价差大于200 元每吨也可以体现市场对于菜油价格的认同。