基本观点：
        人民银行数据显示，6  月份外汇储备余额上升130  亿美元至3.205  万亿美元（彭博市场平均预测为下降250  亿美元；5  月份外储下降280  亿美元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经估算的汇率估值效应调整后，6  月份外储余额升幅更大，为230  亿美元（5  月份估算增幅为20  亿美元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外管局将于7  月21  日公布的跨境人民币流动以及境内结售汇数据应会为潜在的外汇流动状况提供有用的补充信息。
        要点：
        人民银行公布6  月份外汇储备余额上升130  亿美元（5  月份下降280  亿美元），截至6  月底外储余额为3.205  万亿美元。我们估算估值效应约为-100  亿美元（假设中国外储的货币构成与全球一般状况相似），因此经估值效应调整后6  月份外储余额升幅为230  亿美元。6  月份的估算外储变动情况较5  月份（估算外储升幅为20  亿美元）有所改善，这在6  月份人民币汇率波动的情况下令市场感到意外。6  月间，当美元走强时人民币兑美元总体贬值、兑CFETS  一篮子货币基本持平，而当美元走弱时人民币兑美元基本保持稳定，兑CFETS  一揽子货币贬值。当月这种不对称表现和美元的波动导致6  月份人民币总体而言兑美元大幅贬值0.9%（尽管美元有效汇率总体小幅走弱），兑CFETS一篮子货币大幅贬值2.2%。
        正如我们近期所述，由于央行可能进行资产负债表管理，而且跨境人民币流动可能掩盖外流压力，我们认为外管局的境内银行代客结售汇数据和跨境人民币流动数据是衡量中国潜在外汇流动状况的重要指标。这两项数据将于7  月21  日发布。