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研究报告:永安期货-金属早报系列-160708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-08 14:34:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 占海南,华翔,张伟倩
研报出处: 永安期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,413 KB 分享者: new****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜
        1.伦铜现货升水-14,最近升水有所回升,伦铜总体依旧偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.沪铜现货对主力升水60元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货依旧短期有所好转,库存本周减少。贸易升水有所回升。
        3.近一个月来,LME库存增,COMEX库存略降,保税库存增幅明显,沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
        4.废精铜价差4350,偏高位置。
        5.持仓方面,comex净空下降到19814手;伦铜净多略有回落但仍处高位。
        6.进口亏损震荡走势,无大矛盾。
        7.TC近期继续小幅回升。
        结论:库存压力依旧大,旺季将过,利好释放完毕,铜空头持有,有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强,需警惕。
        铝
        1.沪铝现货升水460,表现强劲。
        2.伦铝现货贴水8.5,库存回落。
        3.5月未锻压铝材及铝材出口42万吨,较4月增加2万吨,同比下降7.9%4.国内社会库存出现反弹。
        5.氧化铝近期持续疲软。
        6.近期电解铝开工增速一般。
        7.沪铝总持仓高位震荡。
        结论:氧化铝价格持续下跌,铝厂观望情绪浓,预期7月中旬后,随着铝企复产氧化铝下跌受限。当前铝库存处于低位,复产近期提速,预期7月到8月陆续到位。当前低库存和外盘坚挺支撑价格。后期关注淡季需求情况,以及库存趋势。期货主力月贴水现货较多。
        锌
        1.沪锌现货贴水105元/吨,现货表现依旧疲弱;2.沪锌社会库存减少1000吨,交易所库存下降9211吨;3.内外比价亏损扩大,进口货因前期低比价减少流入;4.保税库premium下降至115;
        5.伦锌现货贴水5.75美元/吨,伦锌库存和注销仓单小幅下降;6.伦锌持仓和基金净多呈增加趋势。
        结论:国内进口减少,产量增加有限,中期看基本面对锌价的支撑依旧存在,短期价格快速拉涨后存在调整需求。格局上利于内外反套,反套介入的时点在国内金属产量出现下降或者现货偏紧时比较有利,关注冶炼厂的生产动态。
        镍
        1.镍、镍矿、高镍生铁、不锈钢价格走高,镍与不锈钢比价5.92;
        2.沪镍现货贴水平扩大,为1600元/吨附近;金川贴水无锡500元/吨,俄镍贴水无锡900元/吨,贴水幅度继续扩大;3.盘面进口亏损收窄,主力进口盈利;
        4.伦镍现货贴水在44左右;
        5.伦镍持仓和基金净多回升突破前期高位;6.保税库premium上涨至190;
        7.俄镍金川镍价差稳定在400。
        

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