投资要点
        江苏银行不良率趋势与行业一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】江苏银行近十年的不良数据表明，其不良率变化趋势与城商行趋势一致，二者相关性96%，江苏银行不良净生成率近年呈增长趋势，但增长速度逐年放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        江苏银行资产质量略逊于南京银行。由于江苏银行与南京银行贷款区域多分布在江苏省，对二者进行详细对标分析，江苏银行不良率高于南京银行，同时由于江苏银行不良认定不如南京银行谨慎，未来不良压力增大；江苏银行零售贷款中经营性贷款占比高于南京银行，行业分布方面，江苏银行资产质量受制造业及批发零售业影响较大；江苏银行拨备计提小于南京银行。
        江苏银行资产质量好于上市股份行。江苏银行不良净生成率低于股份行平均水平，不良率则相当于股份行平均不良率，未来关注与逾期形成不良的压力低于股份行平均水平；作为城商行，江苏银行区域优势明显，贷款全部集中在GDP贡献较大的东部地区；从拨备方面来看，江苏银行拨备力度高于股份行平均水平。
        江苏银行资产质量也略逊于其他上市城商行。江苏银行不良率高于城商行，未来关注与逾期形成不良的潜在风险大于城商行；从贷款结构来看，江苏银行受长三角地区经济影响更大；江苏银行拨备水平在城商行中最低。
        风险提示：资产质量风险暴露超预期