我们出席了公司举行的小型分析师演示会，会议摘要如下：2016  年业绩回顾：按出租收入计，公司为香港第三大及澳门最大的建设机械出租公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出租设备主要包括动力能源设备、高空工作设备及物料处理设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2016  财年（3  月31  日年结）收入同比上升4.9%至2.39  亿港元，主要由于机械的租金收入同比上升6.3%所推动。毛利率升1.7  个百分点至32.1%，因公司将部分位于澳门机械转移至香港，提升使用率。净利润同比下跌51.3%至2,092  万港元，因应公司扩张规模，招聘更多人手及有一次性上市开支约2,130  万港元入帐；撇除相关开支后，年度溢利为4,220  万港元，同比略跌1.7%。净负债比率从2015  年3  月底1%上升至2016  年3  月底44%，因公司增加借贷扩展其机械设备。公司现拥有超过1,700  台设备。
        客户收款有改善：公司的平均应收账款周转天数增加8  日至95  日，主要因个别客户的政府项目拨款拖慢。但最近客户收款速度已有改善。公司维持高客户质素，因此并没有大幅增加坏帐拨备。
        继续扩展出租机组：于今年4  月上市后，公司财务实力加大，得以积极扩展其出租机组。公司去年7,600  万港元增添设备，今年再预算投放5,000  万港元增添设备。公司将引进新产品，并购买具备更高环保标准的设备以增加市场份额。
        汇率对公司影响不大：公司亦从其供货商租入设备再出租给客户，主要供货商为其股东及战略合作伙伴日本Kanamoto，公司与Kanamoto  签订了协议。租金只会于5  年内每年调整一次，而公司可从欧洲或日本购置设备，因此日元升值对公司影响不大。
        估值：公司出租机组扩大将推动盈利增长。现股价对应12  个月历史市盈率10  倍（备考每股盈利）。
        主要风险。建设及机电工程活动减少，设备出租行业的竞争更激烈。