6 月市场资金面延续边际收缩态势,个人和机构投资者新增资金均出现较大幅度下降,产业资本净减持规模进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是,6 月两融余额有所回升,沪股通等外资持续净流入,这些“smart money”间接表明当前A 股内生吸引力有所增强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,6 月A 股限售股解禁洪峰已过,7-10月份解禁压力将大幅降低。综合考虑国内外政治经济环境,三季度市场资金面“雨量”渐小,或将是市场情绪面较为温和的一个时间窗口,相应看到投资者风险偏好的提升亦存在可能。
◆个人投资者新增资金大幅下降
6 月证券市场交易结算资金期末余额较上月末减少1062 亿元,银证转账变动净额也大幅减少1308 亿元。投资者新增资金的下降主要是受到美联储议息、英国脱欧等各类风险事件的影响。6 月新增投资者数量较为平稳,6 月后3 周周均新增36 万人,略高于5 月水平。整体上看,6 月份个人投资者情绪较为谨慎,个人新增资金大幅下降。
◆股票型基金发行仍然低迷
6 月新成立股基规模7.66 亿份,环比上月有所降低。股基平均发行份额为3.83 亿份,较上月也略有下降,维持在去年6 月“股灾”以来的较低水平。6 月公募基金总份额出现下降。其中,股票型基金总份额环比减少179 亿份,而混合型基金总份额也环比减少228 亿份。
◆两融交易余额略有增加
截至 6 月底,两融余额8536 亿元,较上月增加243 亿元。从相对指标上看,6 月两融交易占市场总交易额的比重为4.53%,环比亦有提高,但仍处历史较低水平。随着前期风险事件落地后市场情绪的修复,两融余额稳中有升的趋势或可延续一段时间。
◆沪股通等外资延续净流入
6 月沪股通资金净流入24亿元,已连续6 个月呈现净流入。另外,QFII和RQFII 投资额度亦显著增加。A 股推迟纳入MSCI 后,外资资金仍持续流入A 股市场,除了深港通等事件预期的影响,还更多地表明当前A 股市场的内生吸引力在逐步增强。
◆股权融资规模持续下降
6 月新股IPO 发行11 家,合计融资57 亿元,较上月略有减少;受跨界并购和借壳重组监管趋严的影响,市场定增融资规模持续下降。6 月增发融资规模595 亿元,较5 月减少569 亿元。
◆产业资本净减持规模持续扩大
6 月A 股重要股东净减持规模299 亿元,较5 月进一步扩大165 亿元,主要来自于限售股的解禁压力。进入下半年,A 股限售股解禁压力将大幅降低。7-10 月份,A 股平均单月解禁市值在1000 亿元左右。在限售股解禁规模的大幅缩减下,重要股东减持规模或将相应减少。