周期行业市场表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月6 日,上证综指涨0.36%,周期行业指数表现整体与大盘持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各行业指数表现:钢铁指数-0.36%、石化-0.32%、基础化工+0.04%、房地产+0.33%、煤炭+0.48%、有色金属+2.80%。
煤炭:环渤海动力煤价大涨13 元/吨,现14 年来最大涨幅,煤炭行情可持续。
7 月6 日环渤海动力煤价格指数报收414 元/吨,较前期大幅上涨13 元/吨,再次刷新了6 月初10 元/吨的年内最大涨幅,也是14 年来上涨幅度最大的一次。
目前环渤海动力煤价格指数较15 年12 月的最低点已经累计上涨43 元,涨幅近12%,而目前从基本面来看,动力煤供应依旧偏紧,港口缺煤严重,市场5500大卡动力煤的成交价已达420 元/吨,高于4 大矿挂牌价,因此,近期7 月中旬动力煤再度涨价的预期进一步升温。考虑中报业绩预期,建议关注冀中能源。
中报业绩上可能有较好表现的是兖州煤业,ST 神火,冀中能源,前两个都已经涨不少了,但看到年底肯定不算高,煤炭后半年大概率是有明确相对收益的主线品种。在目前的位臵上,建议考虑冀中能源:1)、虽然雨季导致需求很差,但这种情况下焦煤库存仍连续下降3-4 周,如果雨停,焦煤需求值得乐观。2)、冀中底部涨幅仅10%,安全性极高,3)、核心是我们预计公司中期业绩好,2季度单季预计在1.5-2.5 亿,较多数公司强。
石油化工:【上海石化】石化行业景气向上,上半年业绩超预期。石化行业景气向上,上半年业绩超预期。上海石化发布2016 年半年度业绩预增公告,预计归母净利润为29.43 亿元~32.89 亿元,同比大幅增长70%~90%,二季度归母净利润为19.98 亿元~21.44 亿元(高于去年同期)。主要原因有以下两方面:1.一季度受益于成品油“地板价”;2.2 月份以来国际油价开始反弹,公司进口原油采购周期长,在途、在库的原油成本相对较低,增加了二季度盈利。二季度乙烯-石脑油价差为722 美元/吨,环比扩大6.3%。我们认为石化行业的景气周期一般为6~8 年,石化行业前两次景气顶点分别出现在2004~2006 年、2010~2011 年,下一次行业景气顶点有望在2016~2018 年出现。作为纯炼化企业,公司将明显受益于行业景气度向上。另外,二季度布伦特原油现货均价为45.73 美元/桶,环比扩大34.7%(+11.79 美元/桶),炼化企业库存收益明显提升。
风险提示:系统性风险;大宗商品价格下跌;改革进度低于预期。