数据:中国6 月官方制造业PMI 录得50%(前值50.1%),中国6 月官方非制造业PMI 录得53.7%(前值53.1%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
6 月份制造业PMI 小幅下滑0.1 个点至50%,生产稳中有升,需求持续疲弱,原材料和产成品库存下降,动能指标(新订单-产成品)亦有所回落,显示年初经济复苏被证伪,下行压力不减。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6 月份非制造业商务活动指数连续两个月回落后,环比上升0.6 个百分点至53.7%,其中新订单与业务活动预期指数环比上升明显。结构上看服务业稳中有升,主因交通运输与仓储业、互联网及软件信息技术服务业以及金融业的较强扩张表现,建筑业环比涨幅更为明显。
如果当前总需求疲弱进一步持续,生产端能否继续呈现稳中回升的态势,值得怀疑,3 季度制造业PMI 进一步走低的可能性较大。
未来看,以稳为纲将成为下半年的主旋律,短期经济增长下滑,叠加下半年海外风险因素,预计政策边际宽松可期,货币政策仍将保持一定的支持力度,预计年内降准两次,财政政策扩张将会超市场预期。
6 月份制造业PMI 小幅下滑0.1 个点至50%,生产稳中有升,需求持续疲弱,原材料和产成品库存下降,动能指标(新订单-产成品)亦有所回落,显示年初经济复苏被证伪,下行压力不减。具体来看:(1)生产稳中有升,预期未来存下行压力。连续两个月上升至52.5%(环比:+0.2%),但采购量和进口量均由升转跌,分别环比下滑0.7和0.5 个百分点至50.5%和49.1%,生产经营活动预期也连续三个月下滑至53.4%(环比:-2.5%),显示未来存下行压力。如果当前总需求疲弱进一步持续,生产端能否继续呈现稳中回升的态势,值得怀疑。
(2)需求持续疲软,动能指标亦有所回落。新订单指数连续三个月下滑至50.5%(环比:-0.2%),主要原材料购进价格指数连续两个月下滑至51.3%,环比跌幅扩大至-4%(前值:-2.3%)。新出口订单环比下滑0.4 个百分点至49.6%,重回荣枯线以下,反映外需疲软,短期难以改善。