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研究报告:华泰期货-铜日报:短期铜价很难走出趋势行情,仍看区间震荡为主-160708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-08 11:43:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴相锋,李玮
研报出处: 华泰期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,181 KB 分享者: yel****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

铜市观点及操作建议
        中期逻辑:6  月份,全球铜精矿供应充足,中国CSPT  小组确定三季度最低现货干净矿TC  接受价格为103  美元/吨,10.3  美分/磅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前一季度为100  美元/吨,二季度为85  美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,从当前国际主流铜精矿的现金成本来看,基本上均降低至3000美元/吨下方,但再度下降空间不大;中国新一轮农村电网改造已经进入县级电力部门规划阶段,并且部分地区已经开始实施。中期供需平衡料会有一定的改善,但很难扭转。
        短期逻辑:上周,沪伦比值维持高位,精炼铜进口仅仅小幅亏损,预计6  月份精炼铜和废铜进口或环比有所增加;此外,现货铜精矿加工费最高至105  美元/吨,预计精炼铜产量或会有所增加,但释放依然可控。
        日内走势:沪期铜主力合约1609  日内收盘在36910  元/吨,最低价格36860  元/吨,最高价格37290  元/吨。  夜盘下跌1.27%。
        7  月7  日及夜盘,沪铜价格整体上延续回调;沪铜合约价差格局扭转,由此前的远期合约升水扭转为交割合约升水,转变的原因在于现货市场的成交;7  日,现货市场成交主要以下游接货为主,铜价格的回落吸引下游参与,市场现货升水也较上一个交易日扩大。
        不过,下游采购也并未导致1607  合约持仓的快速下滑,主要是次月合约价格更便宜,货主更加倾向将1608  合约套保货源供给下游。当前1607  合约持仓仍然高达4.2  万手。由于预期交割量较大,以及下游企业已经开始接货,现货市场短期压力并不大。
        

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