销售：6月当月签约、认购金额都创公司历史新高，长三角、珠三角、环渤海三个区域占比70%多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　推盘：6月推货265亿元、242万方，上半年累计新推930亿元、804万方，预计全年推货值会超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　去化：6月去化率56%，金额比例是69%。其中珠三角75%；环渤海69%；长三角63%；东北区域有压力，去化率40%。公司积极利用回暖窗口，将周转较慢的产品抓紧去化。
　　拓展：上半年新获取34个项目，去年16个；公司布局还是坚持一二线中心城市，93%拿地金额在一二线城市，74%面积比例在一二线城市。这个跟销售是相匹配的。
　　资金：上半年回款950亿元，有息负债净减少65亿元。截止6月底有息负债平均资金成本4.86%，公司资金面非常宽裕。
　　定增：本次定增引入3家机构，其中有2家保险。定增完成后，泰康持股比例达到7.35%。在这个市场环境下，长线资金对公司价值还是非常认可的。
　　会议详细纪要：
　　6月当月签约、认购金额都创公司历史新高，实现签约金额270亿元，同比增长5.2%；认购金额271亿元，同比增长接近20%，两项金额都是历史新高。2016年1-6月公司累计签约金额1106亿元，同比增长45%；累计认购金额1117亿元，同比增长36%。公司比较好地抓住了市场回暖的机会，取得了不错成绩。从过去几年看，从2012年公司销售额开始单年过千亿，2013、2014年都是10月份超过千亿，2015年9月份过千亿，今年6月就过千亿。
　　从经营任务完成看，6月是半年的截止，惯例上6月会冲一下，而且市场环境还是很不错。核心的还是中心城市，长三角、珠三角、环渤海三个区域占比70%多。其中广东签约346亿元，同比增长接近50%；上海接近100亿元，江苏90亿元，这些都是比较热点的区域，表现很不错。还有一个原因就是推货。5月推货略有不足，6月加推了不少。6月推货265亿元，单月同比增长17%，也是推货当月最高的值。上半年累计930亿元新推，同比增长26%。预计全年累计新推货值会超年初的预期，我们仍坚持随行就市的方式，市场好还是积极抢时间窗口。从面积口径看，6月推盘242万方，上半年累计推货804万方，同比增长26%。广东取得比较好的销售，推了324亿元，上海80亿元，江苏62亿元。江苏、上海销售金额超过新推货，把一些过去的已推未售去化很多。
　　从去化情况看，去化率没有5月那么高，5月去化率65%，6月去化率56%，金额比例是69%。这跟当月大规模推货有关系。其中珠三角75%；环渤海69%；长三角63%；东北区域有压力，去化率40%。其中住宅最好卖，去化率67%，上半年已推未售520亿元，上月金额是490亿元。从上半年看，整体已推未售去化很理想。今年累计去化率74.3%，去年同期69%，去年全年是75%，今年6月达到这么高的水平，非常不错。产品类型里面，住宅为主。住宅占比70%，其他产品包括公寓、别墅、商业、车库也都在推。公司积极利用回暖窗口，将周转较慢的产品抓紧去化。
　　资金面目前看非常稳定，资金成本持续走低。从销售回款看，上半年回款950亿元。融资近期没有债务融资，还是以贷款为主，上半年有息负债净减少65亿元。公司持续控制有息负债的策略。融资成本持续下降，截止6月底有息负债平均资金成本4.86%。新增的有息负债资金成本更低，仅为4.77%。上半年从资金看，完成了90亿元定增，这块资金相对能够保障接下来的需求。公司资金面非常宽裕。
　　从拓展拿地看，上半年整体同比有很大增长。上半年新获取34个项目，去年15个。上半年新增项目总建面762万方，去年是384万方；总地价433亿元，同比增长300%以上，主要因为地价上来了。公司布局还是坚持一二线中心城市，93%拿地金额在一二线城市，74%面积比例在一二线城市。这个跟销售是相匹配的。6月只新增了两个项目，分别在南京、遂宁。在土地市场公司仍在积极参与，但是获取的积极性略有降低。
　　6月公司定增完成，本次引入3家机构，其中有2家保险。定增完成后，泰康持股比例达到5%以上，达到7.35%。在这个市场环境下，长线资金对公司价值还是非常认可的。
　　公司昨天停牌，因保利集团正在与中国航空工业集团公司正在探讨地产业务的整合，事发突然。目前公司还没法把握本次事件的规模、路径，双方还在接触。目前还没发确定事件的性质和内涵。等公司确定后，会及时公开发布相关信息，以及后续是否需要较长时间的停牌，这些事情要在开展了相关工作后才能进行。
　　问答环节：
　　Q1、公司本次定增泰康保险参与了，也认购了比较多，您认为未来公司与泰康会有合作么？
　　A：泰康认可公司长期价值，当然我们也会探讨双方发挥各自优势的业务合作，会积极展开讨论，包括他们有长期低成本的长期资金，我们有开发优势和经验。双方都对养老这块非常重视，都是对养老产业投入比较多的。泰康在险资中也是对养老产业投入比较大的，我们对这块业务的价值比较认同，也会探讨看看能否进行更深层次的合作。
　　Q2、公司目前有息负债的结构？
　　A：80%左右银行贷款，20%左右是直接融资，包括债券、中票，美元债。可能零星地还有信托等融资，但是规模可以忽略不计。
　　投资建议：保利地产是本轮国企改革地产公司龙头，本轮地产周期拿地策略正确，销售表现优异，公司估值在主流地产股中最低，具有较高的安全边际，我们看好公司的长期投资价值。预计公司2016、2017年EPS分别为1.28和1.50元，对应PE分别为7.1和6.1倍，维持"买入"评级。
　　风险提示：房地产市场销售增长不及预期。