6月A股市场在系列利空因素下表现异常坚挺，市场憧憬"吃饭行情"就此展开，但我们对此保持谨慎，认为7月市场可能围绕3000点上下波动，震荡仍是主旋律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        首先，企业盈利依旧疲弱，目前沪深300指数成分股净利润一致预期仅有5%左右，很难从盈利层面上驱动市场走出趋势性行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        其次，6月英国意外脱欧引发全球货币政策再宽松预期升温，再加上近期人民币兑美元持续贬值，资本外流压力加大，市场预期央行可能降准，但我们倾向于央行货币政策仍维持中性基调，这主要是考虑到当前经济在基建托底下并不存在失速下行风险，且从1季度数据看货币放水对经济的刺激效果并不十分显著，并存在催生资产价格泡沫的副作用。虽然近期债券市场长端利率水平大幅下行，但我们统计发现，A股与短端利率的负相关性更强，中性货币政策下货币市场利率不具备下行动力，利率层面对A股的支撑逻辑并不强。    
        最后，供给侧改革的进度决定了投资者情绪及风险偏好。5月权威人士讲话后，供给侧改革预期有所升温，这或许是引发6月市场相对强势的主因。但在经济L型底线思维下，当前供给侧改革更多采用的是渐进模式，其对投资者风险偏好的提升要经历一个不断累计、从量变到质变的过程，这需要从时间上不断确认。    
        整体看，7月市场趋势性上涨的核心驱动要素尚未显现，市场仍维持震荡格局，不过虽然指数波澜不惊，但伴随改革预期强化市场不乏结构性炒作机会。只是在存量博弈下，热点题材的持续性可能不佳，操作上要快进快出。建议重点关注国企改革概念股，当前去产能的重点是要实现国有企业的并购重组，以宝钢、武钢的整合重组为催化因素，后续国企改革可能加速，况且国企改革概念股今年还尚未被市场明显炒作，股价还处于低位，较易被存量资金关注。
        此外，7月进入中报发布季，高送转题材股以及业绩超预期个股也可能成为资金角逐的方向。