●  债市日评：前低再现，关注超长期金融债券价值洼地
        利率品市场观察
        周四债市迅速收复前期失地，160210  收益率回落至3.15%，从4  月高点3.5%估算，至今大致回落35BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为，在活跃品种快速向下时，投资者也可以关注平时活跃度略差的品种，寻找价值洼地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）比如现在15  年、20  年期政策性金融债券利差依然未被压缩，属于价值被低估品种。
        首先，它们与10  年期国开的利差在历史高位，价值明显。02  年至今，国开债15-10、20-10  年利差均值分别为32BP和51BP，而目前这两者为58BP  和62BP。
        其次，今年以来，国开行开始高频率滚动发行20  年国开，农发行也是多次增发15  年和20  年品种，这种一级市场发行方式的变化，将明显增加超长期限品种二级市场的流动性。
        再次，目前大势向好，通过介入长久期品种可以迅速提高组合久期，增加进攻性。
        我们预期，后期20  年金融债券与10  年金融债券的利差将向50BP  的中性水平靠拢，甚至跌破中性水平，超长期金融债券价值值得关注。
        转债市场观察
        1、广汽转债：公司上半年汽车销量增长28.7%，与前5  月增速持平。按生产单位看，广汽本田和广汽丰田分别增长12%和7.9%，广汽乘用车和广汽菲亚特增速突出分别达到143%和256%，较前5  月有所提高；按车型看，SUV  增长127%，轿车和MPV  分别下滑5%和21.8%。
        2、16  以岭EB：公司决定注销张秋莲持有的逾期未行权的股票期权2.8  万份。
        国债期货以及相关衍生品市场观察
        5  年期主力合约TF1609  开于101.115，收于101.215，结算价101.200，最高101.240，最低101.115，涨幅0.13%，振幅0.12%，成交7053  手，其中外盘3774  手，内盘3279  手，持仓量24321  手。较前一交易日，合约收盘价上涨0.160，结算价上涨0.120，成交量上升422  手，持仓量上升385  手。另外，10  年期国债期货主力合约T1609  上涨0.22%。
        今日央行公开市场进行150  亿元人民币七天期逆回购操作，考虑到今日1300  亿元逆回购到期，公开市场净回笼1150亿。央行公开市场连续第四日净回笼逾千亿元，但资金面宽松格局不改，大行供给充足，短期机构预期仍属平稳。一级市场方面，进出口银行招标的3  年和10  年期固息债，中标利率/收益率分别为2.76%和3.2113%，均低于对应中债估值。
        二级市场方面，CPI  涨幅预期放缓，债市情绪偏暖，现券收益率普遍下行2-3BP，国债期货继续上涨，5  年涨幅对应收益率下行约3BP，10  年涨幅对应收益率下行约4BP。