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研究报告:长城证券-固定收益研究月报:银行减持而基金增持,外资增持幅度最大-160706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-07 16:42:37
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张新文,汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,191 KB 分享者: lpl****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        继3月份之后,月净融资额再超2万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广义基金持债规模增加5708亿元,对利率债的增持力度前所未有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)信用风险加剧,全国行、农商行均大幅减持信用债。此外,信用社持债总规模大幅下降,券商持债规模变化不大。境外机构、外资行的债券增持幅度最高,增持幅度分别为7.2%和5.8%。季末流动性好于预期,广义基金资金净融入达到8538亿元。
        6月份净融资额超2万亿元:新发行债券3.57万亿元,环比上升18.4%,累计同比升104.8%。今年以来同业存单月平均发行规模超万亿元;地方政府债单月发行规模再次突破万亿元,今年以来累计发行3.58万亿元;资产支持证券发行900亿元。此外,公司债、企业债、国债、次级债发行规模上升,而政策银行债、证券公司债发行规模下降。
        广义基金增持利率债力度空前:全国行持债规模增加8661亿元,主要是本月地方债发行规模超万亿元,同时增持同业存单1259亿元,其他债券净减持,其中减持政策金融债585亿元,减持信用债702亿元,减持国债89亿元。广义基金持债规模增加5708亿元,企业债和中票合计增持1720亿元,对利率债的增持力度前所未有,其中国债增持286亿元,政策金融债增持1780亿元。城商行持债规模增加1645亿元,主要增持利率债,国债和政金债分别增持364亿元、419亿元,减持信用债,中票和短融减持较多。农商行持债规模增加401亿元,主要增持利率债和同业存单,大幅减持信用债,信用债减持规模仅次于全国行。信用社大幅减持债券521亿元,其中减持政策金融债385亿元,减持信用债250亿元。此外,券商持债规模变化不大,而境外机构和外资行大幅增持,增持幅度分别为7.2%和5.8%。
        质押式回购交易规模继续上升:质押式回购、买断式回购和现券交易,日均成交量环比上升2.6%、下降13.4%和上升8.9%。全国行、基金、农商行、城商行成交规模占比上升,特殊会员、券商、保险、外资行成交规模占比下降。城商行交易总规模连续四个月领先全国行。
        广义基金资金净融入创出历史新高:月末净融资规模8538亿元,环比增加120%,此外,城商行净融资4301亿元,农商行净融资3496亿元,环比上升479亿元、下降288亿元,均处于历史高位。券商和保险机构净融资也大幅增加,分别增加808亿元和651亿元。
        

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