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研究报告:西部期货-2016年原油半年报-160707

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-07 15:57:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周美莉
研报出处: 西部期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 857 KB 分享者: thr****ay 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016  年上半年原油筑底回升、震荡上行,油价超跌后供需市场的微妙变化尤其是北美市场供给减少缓解了市场压力,全球供需格局的再平衡仍是一个漫长的过程,但原油底部已经形成,后期宽幅震荡或将成为主旋律。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从宏观经济看,在全球经济复苏步伐放缓的背景下,2016  年下半年风险因素不断聚集,或将引发全球的动荡加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内经济仍然延续疲软,数据低位运行格局将长期存在,在三期叠加和新旧经济增长动力交替的过程中,下半年经济依旧面临下行风险。
        从全球供需格局来看,今年一季度原油供应过剩量为250  万桶/天,但二季度供需格局发生变化,供需过剩量降低74  万桶/天,环比减少176  万桶/天,供需过剩格局已经发生改变,市场再均衡机制在发挥作用,以美国为首的非欧佩克原油供应量正在下降,而全球需求正在稳健的速度增长。因此,我们预计  2016  后半年市场供应过剩量将维持在  50-150  万桶/天左右。
        所以,我们认为在全球风险因素加剧的背景下,原油供需格局已经发生改变,油价底部已经形成,50-55  美元或将成为油价中短期的价值中枢,继续大涨受限于动荡市场中的美元强势以及全球需求的不确定性,而大幅下跌又有悖于供需格局的转换以及季节性需求的提振,后期原油重心围绕50-55  美元宽幅波动概率较大,预计WTI  原油运行区间在40-62  美元之间,Brent  运行区间在45-65  美元。关注的焦点在于各国货币政策、美元走势以及原油消费等。
        

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