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研究报告:西部期货-2016年豆类半年报-160707

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-07 15:48:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李国
研报出处: 西部期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,124 KB 分享者: hl****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016年上半年CBOT大豆强劲反弹,1——2月份受南美丰产预期压力,CBOT大豆维持于850——950美分区间,3月份开始在巴西雷亚尔升值、南美大豆减产、USDA上调本国需求和出口预估、不利天气因素预期等诸多利好题材推动下,CBOT大豆持续走高并创出自2014年下半年以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国2016/2017年度大豆播种工作完成,USDA种植面积报告表明新作物年度大豆播种面积将再度增加,不过7——8月份进入美豆关键生长期,在此期间天气炒作题材历年作为市场关注焦点,官方气象机构普遍预期下半年发生拉尼娜现象概率较大,本年度天气炒作更值得期待。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)并且大宗商品市场回暖,2015/2016年度南美减产及预期美国压榨和出口需求强劲,市场空头压力减弱,后期CBOT大豆有望再续强势格局。  国内油脂市场反弹力度稍显不足,第一季度在国际油脂市场走势和国内商业库存偏低背景下,豆油出现阶段性反弹走势,随着临储菜油抛储持续和油厂开机率回升,国内油脂市场承压走弱;后期国内市场利多因素较为有限,但在外围市场提振下难以出现深度回调,第四季度消费旺季来临后有望出现结节性反弹走势,行情强度将依赖美豆实际产量情况及宏观市场环境配合。豆粕在第二季度表现较为强劲,国内外价格回暖使得市场预期发生改变,饲料厂和贸易商重建库存提振下油厂库存压力释放,且区域性检修和原料供应中断形成结构性供应偏紧格局,水产养殖季节性复苏和生猪、禽类养殖复苏使需求明显好转,国内外多重利多因素推动下豆粕在三个月内实现超过1200元/吨涨幅;后期国内油厂库存偏低和阶段性供应偏紧格局仍将延续,配合外盘天气炒作及国内季节性消费旺季来临,第三季度豆粕价格强势格局有望延续,美国新作大豆上市后市场不确定因素将增多。
        

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