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友邦保险研究报告:摩根大通-友邦保险-1299.HK-维持增持评级,目标价57元-160707

股票名称: 友邦保险 股票代码: 1299.HK分享时间:2016-07-07 14:59:22
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根大通 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 69 KB 分享者: wil****ucn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩通发表报告,表示友邦(01299.HK)有较强的资产负债表,企业债务较少,较简单的产品组合,及亚洲业务有增长,比保诚(PRU.LN)胜一筹,维持友邦‘增持’评级,目标价57元,保诚则由‘中性’下调至‘减持’,目标价1,252便士。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行指出,两间保险公司都有持续的派息政策,友邦每年每股派息增加约15%,保诚增加5%,但两者资产管理策略有不同,友邦偏向配置政府债,保诚偏向企业债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据摩通测算,友邦的企业债务是其净资产值约200%,而保诚则是446%。偿付能力充足率方面,该行预计保诚的英国偿付能力比率会降至112%,低过130%的门槛,或会触发资产注入。
        另外,保诚很大部分的资本是不可替代的,而英国的信贷状况或美国证券及信贷状况可能进一步削弱保诚的资产负债表,再加上保诚的业务增长正在萎缩。
        

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