投资要点:
注入资产过户完成,快速推进产储提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司以13.22 元/股的价格发行61241600股股份购买三河华冠持有的光大矿业100%股权,拟发行64235500 股股份购买赤峰金都100%股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时集团拟采用锁价方式向盛达集团非公开发行94907715股股份募集配套资金,募集配套资金总额为125468 万元。此次资产注入后,公司资源产储量全面提升,核心竞争力全面提高。目前公司公告本次交易的标的资产已完成过户。
本次盛达矿业共计注入银储量1559.51 吨,锌35.46 万吨,铅24.10 万吨。光大矿业设计每年处理原矿30 万吨,赤峰金都设计产能39 万吨/年,储量、产量和盈利提升一个档次。
本次交易完成后在考虑配套募集资金的情况下,实际控制人赵满堂及其一致行动人合计持有上市公司股份由29.72%上升到50.90%。经过此次资产注入,公司控股股东持股比例大幅增加,凸显公司高层对公司发展信心。
英国脱欧,美联储加息推迟激活白银金融属性。英国脱欧带来的持续影响,以及市场对美联储加息预期减弱,使白银价格突破近一年半以来的高点。从美国联邦基金利率期货暗示的加息概率看,市场预期三季度已经基本没有加息的可能。根据CME 公布的6 月24 日的美国联邦基金利率期货数据,美联储7 月、9 月、11月加息概率均为零,降息概率则分别为14.0%、15.7%和15.7%,仅12 月加息概率为8.4%。
主营稳增,布局新兴产业。公司2015 年度主业稳中有升,在行业低迷之时实属不易。同时公司积极布局金融产业,参股兰州银行、兰银租赁、中民投,发展金融目标坚定。此外,公司目光独到投资新兴产业,参股百合网5.13%股份,甘肃金桥水科试水新三板,扩展外延创收,减少行业系统风险。
盈利预测与投资建议。公司主业夯实,资产注入增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,未来业绩增厚可期。实际控制人参与此次定增和配套融资,凸显发展信心。预计2016-2018 年EPS 分别为0.60 元、1.50 元和1.70 元。给予公司2016 年50 倍的估值,六个月目标价为30.00 元。维持“买入”评级。
不确定性因素。大盘系统性风险,金属价格走弱风险。