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万安科技研究报告:国金证券-万安科技-002590-追加投资Evatran,加快无线充电项目落地-160706

股票名称: 万安科技 股票代码: 002590分享时间:2016-07-07 13:54:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔琰
研报出处: 国金证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 484 KB 分享者: cfr****cwq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司发布公告:与Evatran  签订了《B  系列优先股认购的第一次修改协议》,根据协议,公司拟向Evatran  公司追加投资230  万美元,认购1,403,004  股B  系列优先股;本次投资后,公司将持有Evatran16.14%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析与判断
        追加投资Evatran,加快布局新能源汽车无线充电领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Evatran  是电动车大功率无线充电系统的制造商和供应商,主要合作伙伴包括丰田、通用汽车、赫兹汽车租赁公司、SAP、谷歌、杜克能源、克莱姆森大学、DTE  能源及洛杉矶水电部门。2014  年,Evatran  的电动车无线充电系统获得美国第三方(电子测试实验室)的安全认证,其生产的无线充电产品涵盖了日产Leaf、雪佛兰Volt  及凯迪拉克ELR  电动车,是世界上第一个也是目前市场上唯一在售乘用车电动汽车无线充电系统的企业。公司此次对Evatran  的追加投资,将加快引入无线充电技术;该技术不仅可与苏打网络形成协同合作,也可为公司的新能源汽车整车厂客户提供无线充电配套设备,未来发展看好。
        “无线充电+分时租赁+轮毂电机”布局新能源汽车领域。公司前后参股550万美元获得美国Evatran  公司16.14%股权,锁定无线充电高新技术;出资512.8  万元获得苏打网络22%的股权,切入新能源汽车分时租赁;出资2,000  万美元持有Protean  10.36%的股份,并与Protean  成立合资公司,加快轮毂电机项目落地。公司在新能源汽车领域多点布局,逐步形成以“无线充电+分时租赁+轮毂电机”为核心,以传统底盘悬架系统为支撑的战略布局,增强公司在新能源汽车领域的市场竞争力,有望优先享受市场红利。
        优化电制动执行端,打造智能驾驶龙头企业。公司出资2,000  万元获得飞驰镁物22%的股权,牵手优质TSP  服务供应商,通过共享优质客户资源,有望快速占领车联网前装市场。公司在诸暨成立10  亿元的汽车零部件并购基金,未来公司将通过外延方式布局智能汽车。公司10  多年一直耕耘汽车底盘与电制动系统,目前已经量产  ABS,小批量生产EBS,并掌握EPB、ESC  等电子制动技术,与Haldex  在EMB  领域合作,积极卡位智能驾驶,有望打造智能驾驶龙头企业。
        投资建议
        公司是国内领先的汽车制动系统龙头,主业稳定增长,积极布局智能汽车与新能源汽车等领域,看好布局新兴业务的未来发展空间。不考虑外延,预估16-17  年EPS  分别为0.27、0.37  元,维持“买入”评级。
        风险
        商用车行业持续低迷;公司新兴业务布局进展不及预期。    

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