公司背景：华夏动漫经营多个与动漫市场相关的业务，并主要专注于动漫衍生产品贸易（主要是玩具），并为玩具公司和日本的主题公园采购这些产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该公司还经营中国室内动漫游乐园业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该公司于2015年3月在港交所上市，招股价为每股3.65港元，共发行1.073亿股。华夏动漫目标在中国建立多媒体动漫业务，并在过去两年一直积极拓展该业务，包括开放上海JOYPOLIS、授出动漫人物的专利许可、利用该公司的专有动漫人物开发多媒体动画娱乐业务。
        动漫衍生产品贸易：华夏动漫的核心业务，是为一系列由第三方拥有的流行动画人物玩具进行贸易，并为客户提供相关增值服务。该公司的产品覆盖普通塑料玩具、食品级玩具（即是一些直接接触食品的玩具，和一些与糖果一起包装的玩具），以及从供应商采购的产品模具。产品模具是由供应商设计和制造，并用于生产动漫衍生塑料玩具产品。华夏动漫的客户主要是日本公司，分别为（1）日本玩具公司采购动漫衍生产品的日本企业；（2）日本领先的户外主题公园；（3）在日本和美国分销产品的日本企业。通过提供优质的玩具产品及服务，华夏动漫与客户一直保持稳固的合作关系。公司亦提供增值服务，包括质量控制，以及在客户要求的情况下改进产品设计。这些服务成为了华夏动漫相对其他玩具贸易商的优势。该分部在2012财年-2016财年的年均复合增长率为16.2％，其2016财年收入占总收入的93.3％。
        室内主题公园。公司与日本的SEGA和SEGA  LIVE  CREATION在中国合作发展JOYPOLIS室内游乐园，是唯一一个日本以外的JOYPOLIS。上海JOLPOLIS坐落于上海环球港的第三和第四层，总楼面面积达到8,300平方米。乐园汇聚世嘉精心研发的21款高科技游乐设备，包括“变形金刚”、“头文字D”及“狂野之翼”等高科技游艺设备。JOYPOLIS旗下亦有两大主题区“Wonder  Forest”及“P+Closet”，为游客提供多元化儿童游乐空间，以及日本最新、具人气的Cosplay服装的影像主题馆。华夏动漫是中国首个获SEGA  Holdings  Co.,  Ltd及SEGA  LIVECREATION  Inc授权的JOYPOLIS  运营商，在设备的研发、测试、内容设计、技术人员以至工作人员的培训，均达到世嘉对游戏设备的严谨标准，并由世嘉全程指导监督。华夏动漫除了引入于日本受欢迎的游乐设备以外，亦使其主自研发的虚拟偶像”紫嫣”成为乐园的游戏主题人物之一。上海JOYPOLIS针对中国的年轻人市场，并通过尖端技术创造视频产品及为玩家创建一个幻想世界，为其带来丰富的数码动画体验，最终为玩家提供出色的动漫游乐设施和精彩的互动体验。
        此外，华夏动漫集团已获得世嘉的许可，正筹备下一个在中国设立JOYPOLIS的发展工作。公司将与世嘉合作注入更多自主研发的游乐设施和动漫元素、Cosplay、VR虚拟真实技术，为玩家带来最具科技、现代感的游乐体验和动漫机动游戏体验，产生更大的协同效应。室内主题公园业务收入占该公司2016财年收入的6.7％。
        知识产权相关业务：该公司在创作和开发动漫人物方面有强大的研发能力。通过收购和内部开发，公司拥有几个广受欢迎的专有动画的知识产权，如“憨八龟”、“紫嫣”、“动物环境会议”和“神奇的优悠”。其中最受欢迎的是“紫嫣”，该虚拟形象在中国举行了首场全息3D动漫演唱会。另外，自2015年5月以来，该公司推出了五款“紫嫣”的动漫游戏，当中包括两款VR游戏、两款移动游戏和一款网络游戏。华夏动漫正在加快开发动漫人物，并计划进一步商业化其拥有专利的动漫人物。
        VR相关业务：公司在上海JOYPOLIS（欢乐城）旁的VR游戏中心已经开业。到访公司VR游戏体验中心的游客可戴上VR眼镜感受360度VR体验、进入虚拟3D环境和享受多感官互动体验。游客还可在公司的网站上购买VR穿戴式设备和下载游戏应用程序，让他们可以在任何时候取得VR互动游戏体验。VR游戏中心提供17款游戏，其中包括周星驰的电影“长江7号”的改编游戏，以及动作游戏《太空》和《雷霆战机》，另外也有些以公司专有动画人物如“憨八龟”和“紫嫣”  作为中心的游戏。该公司已扩大了在中国VR  娱乐市场的份额。公司在中国参与经营超过1,000家VR游戏中心，参与的方式包括投资、直接运营或取得许可证。该公司还与中国的VR游戏开发商和运营商合作，设计“胶囊”VR游戏设备和开发相关的VR游戏内容。另外，华夏动漫也就发展VR项目与一名独立第三方签署战略合作协议。
        我们的观点：在资料有限的情况下，现时很难评估VR游戏中心究竟会为公司带来多大实际收益（入场费为每人20-30元人民币，入场时间或约为几分钟），但它有机会为华夏动漫带来不俗的增长动力。另外我们认为，华夏动漫能利用其与世嘉的关系加快JOYPOLIS在中国的发展，并开发出更多VR游戏。该公司还积极寻求与同业组成合作伙伴开发新业务。我们认为华夏动漫在公布2016财年业绩后，将会更积极向市场交代公司动向、策略和发展路线图。
        催化剂：有关于业务发展或与同业组成合作伙伴的消息