行业策略：受益于需求逐步回暖以及供给侧改革稳步推进的背景下，我们认为钛白粉行业的景气度有望得到持续提升，2016  年7  月份，国内外再次上调价格，钛白粉价格有望持续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注行业内相关标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        推荐组合：  我们建议关注钛白粉行业内的相关标的，佰利联、安纳达、金浦钛业以及中核钛白，公司弹性分别为钛白粉价格每上涨1000  元/吨，EPS增厚0.3  元、0.31  元、0.08  元以及0.09  元。
        行业观点
        钛白粉行业景气度持续提升：我们看好钛白粉行业的基本面改善与景气度提升。钛白粉是全球最重要的白色颜料化工产品，拥有百年的产品发展史。其下游主要集中于涂料、塑料、造纸等行业。需求主要受到地产、汽车、基建等行业影响。
        行业需求端持续改善：我们认为钛白粉行业下游的需求端呈现持续改善的趋势。国内地产销售以及新开工数据逐步好转，拉动国内需求逐步探底回升；海外房地产行业已经逐步走出低谷，拉动钛白粉出口量持续提升；汽车、塑料、造纸等行业对于钛白粉的需求维持稳定态势。
        行业供给侧改革如火如荼：我们认为决定当前钛白粉行业景气度提升的主要矛盾是来自于供给端，行业的“供给侧”改革能够快速、高效的推进主要得益于三方面：其一，海外产能的持续关停；其二，国内环保压力下的落后产能淘汰；其三，国内行业整合的速度提升。以上三方面的共同作用对行业的供给端产生共振效用。
        国内外厂商持续提价：进入2016  年国内外厂商持续上调钛白粉价格，其中国内厂商已进行8  次价格上调。产业参与者对于价格的态度也侧面印证了行业基本面持续改善的现状。同时上游钛精矿价格持续上涨，也将对下游钛白粉价格提供支撑。
        风险提示
        海外经济复苏低于预期；环保管控力度低于预期