公司公 布了 2016 年半年度业绩修正公告,大幅上调了半年度业绩预告,预计上半年实现净利润6300-7000 万元,较上年同期增长了317%—363%,公司上半年业绩超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
产品销售量增长及镁价回升助推公司业绩增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年公司荆州云海精密去年建成投产,产能逐渐释放,利用荆州区域优势,立足中部,辐射西南地区汽车零部件市场,预计增量明显,同时巢湖云海和惠州云海业务逐渐减亏,公司经营持续好转。同时公司挤压材生产线逐渐量产,微软Surface背板销量增长迅速;另外,上半年镁价回升了11%左右,公司原镁业务利润回升明显。产品销量增长及镁价回升助推公司上半年业绩超预期。
镁合金下游需求空间蓬勃扩张,汽车、3C 轻量化领域大有可为。由于镁合金性能优越,伴随工艺技术提升和成本相对下降,汽车用铝合金替代需求及3C 领域快速增长将极大刺激高端镁合金需求。公司借助高强镁合金项目,扩大镁压铸件产能,调整高端产品结构占比,积极拓展下游汽车、3C 领域市场利润空间,未来汽车及3C 领域轻量化市场大有可为,公司作为镁合金行业龙头将显著受益。同时公司已进入微软Surface 供应链中,随着Surface 销量持续超预期,预计公司挤压材业务将在未来两年快速放量,对未来两年内年业绩贡献明显。
三年期定增完成,打开外延想象空间。公司上半年已完成向包括控股股东在内的2 名特定对象定增,引入战略投资者,为公司实现产业升级和发展下游深加工业务提供强有力的外援,打开未来外延想象空间。
上调盈利预测,维持增持评级:上调公司2016-2018 年归属母公司净利润至1.43、2.50 和3.59 亿元,EPS 分别为0.44、0.77 和1.11 元,对应2016年PE 为36 倍,维持公司“增持”评级。
风险提示:镁、铝价格持续走低影响公司业绩;行业竞争进一步加剧风险。