􀂄三月底以来我们对国内投资、流动性等部分宏观指标的上调显示我们对经济向好的信心在增强；􀂄预计2009年上半年国内经济将呈现V型反弹，上市公司基本面的持续改善；二季度上市公司利润增速、毛利率和ROE将支持市场继续反弹或使市场重心高于一季度；贷款增速回落给后续流动性带来一定隐忧，但不必过分悲观；
􀂄由于房地产、汽车、银行景气超预期，我们自上而下上调了2009年重点公司业绩，但制造业业绩总体仍下调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计分析师对09年重点公司业绩预计将继续不断下调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场结构性估值偏高显著；􀂄我们维持春季报告中提出的二季度四个投资主线：流动性宽松、投资拉动、外贸复苏、稳定增长行超预期。季报披露后，确定增长行业由于估值和业绩优势导致前期较好表现后可能短期修整。行业热点短期可能再次回归到流动性宽裕、新能源、投资拉动、外贸复苏等投资热点上来；
􀂄年初流动性投放对消费促进之后时间较长，消费品行业中短期机会可能仍不显著，主要看好医药；
􀂄我们总体继续维持春季报告会中看好的行业配置：汽车、房地产、钢铁、保险、软件、煤炭、白电、通信设备、电力设备（风电）、工程机械、医药。以上流通市值占比27%。其中将黄金行业剔除出超配。新增超配工程机械行业。建议关注确定增长的铁路施工行业、低估值的银行阶段性补涨机会，但未必有稳定的超额收益。