背靠国资委，具有融资优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是河北省最大的天然气分销商，同时也是河北省最大的风电运营商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的大股东为河北建投，河北建投是一家由河北省国资委直接监管的国有企业。公司作为一家国有企业，在融资成本方面具有优势，2015  年平均融资成本5.06%，今年预计融资成本约4.8%。
        天然气业务最困难的时刻来临。2016  年1-5  月，公司的天然气业务继续下滑，整体销售量同比下降约16%。主要原因是沙河地区的客户继续流失，目前仅剩一家仍在用气。我们认为公司天然气业务最坏的时刻已经到来，天然气批发业务预计还会保持一个相对比较平稳的水平，零售业务的重灾区—沙河地区几乎已经没有客户，而除沙河地区外，零售业务还可以取得同比30%-40%的增长。我们预计公司2016  年天然气业务将达到谷底，2017  年开始零售业务将触底反弹。
        风电业务成中流砥柱。公司未来新增装机目标计划为每年400-500MW，2015  年公司共取得新增核准容量722.5MW，其中二类风资源区432.5MW，四类风资源区290MW，公司未来装机将向南方地区扩展。公司今年1-5  月风电项目弃风率约8%,同比下降两个百分点，加之今年上半年风资源优质，预计公司本年度的风电业务会取得不错的业绩。
        盈利预测。我们预计公司2016  年-2018  年营业收入分别为43.9  亿、51.7亿和60.2  亿元人民币，归属于上市公司股东净利润分别为1.74  亿、2.28  亿和3.41  亿元人民币；每股收益分别为0.05  元、0.07  元和0.09  元人民币，对应PE  分别为13.6、9.7  和7.6。给予公司6  个月目标价0.88  港元，首次给予公司“中性”评级。