投资要点：
        并购导致利润高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们整理了2015  年二季度以来完成并购重组的公司，由于被并购公司2016  年上半年并表，预计将导致公司2016  年半年度业绩有较大幅度增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们测算统计，理工环科、明家联合、雅百特、中电鑫龙、方正电机、合康变频、臵信电气、国轩高科、中元华电、江特电机、麦迪电气、艾派克、长园集团、科大智能、天壕环境、大洋电机、新时达等公司“潜在”业绩增速均超100%。
        公司原有业务正处于高景气，带动自身利润出现高增长。（1）我们对行业内公司2016  年一季度业绩进行统计，其中：因特高压行业这两年处于投资高峰期，平高电气、大连电瓷、许继电气、中国西电等公司2016Q1  净利润增速均超过100%，预计这种趋势可持续到2016  年中期。（2）电动汽车行业高景气也带动了相关公司利润的增长，如方正电机、合康变频等，这种趋势全面都有持续性。
        （3）臵信电气2016Q1  净利润高增长除了收购资产并表外，自身传统业务也出现高增长主要源于2015  年配电网招标高增长，大部分订单将在2016  年三季度之前交货，预计2016  年前三季度公司净利润将快速增长。（4）电改带动一些公司业绩出现了高增长，如中恒电气、智光电气等，考虑到电改刚刚开始，我们预计这些公司高成长仍能持续。（5）此外，我们发现一些公司，新业务正在释放业绩，带动了利润增长。比如林洋能源、易事特等公司，2016Q1  净利润高增长主要源自于新业务分布式光伏电站并网带来的利润。
        已披露的2016  年中报业绩区间。我们统计了行业内上市公司业绩区间，基本可以印证前面的预期。另外，一些前文没有提到的公司，如齐星铁塔、科华恒盛等预告2016  年中期业绩增长100%以上；科远股份、天顺风能、东方铁塔、赫美集团等公司预告2016  年中期业绩增长40%以上。
        投资策略：新能源汽车最值得关注；密切关注电改新机遇；关注传统业务高增长、估值合理的公司。（1）新能源汽车行业仍是最值得关注的行业，源于：行业持续高景气度&新补贴政策即将出台&行业内公司利润高增长等多方面因素共振，建议重点关注方正电机、大洋电机、合康变频、宏发股份、长园集团、汇川技术、万马股份、和顺电气等。（2）我们密切关注电改带来的新机遇，随着电改的深入，行业需求有望持续多年快速增长，带动行业内公司净利润快速增长。建议重点关注智光电气、中恒电气、和顺电气等行业先行者，跟踪北京科锐、京运通等未来发展机会。（3）建议关注传统业务出现高增长、公司估值比较合理的公司，如臵信电气、林洋能源、平高电气、国电南瑞等。
        风险因素。并购公司业绩不达预期，新能源汽车、电改政策推进不达预期。