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新开源研究报告:国元证券-新开源-300109-公司调研报告:“特种化学品+健康医疗服务”双平台推动业绩高速增长-160706

股票名称: 新开源 股票代码: 300109分享时间:2016-07-06 17:06:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李朝松
研报出处: 国元证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 1,178 KB 分享者: jus****han 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        1.  口腔护理品将成为传统业务版块亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司募投的1  万吨PVME/MA项目1  期2500  吨已经投产,公司PVME/MA  产品品牌建设为“欧瑞姿”,目前主要是外销,2014  年实现销量40  吨,2015  年实现销量80吨,计划2016  年销售150  吨,保持高速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为了让PVME/MA  的产能有效释放,与此同时公司设立全资子公司天津雅瑞姿医药科技有限公司,将公司PVME/MA  产品向下游产业链拓展至义齿稳固剂、假牙清洁片、漱口水等口腔护理产品,完成产业链的纵向延伸,据草根调研,雅瑞姿已经有试产品出来,意味着具备了生产条件。未来欧瑞姿产品以及口腔护理品将是公司传统业务发展的重点。
        2.  医疗健康服务版块三箭齐发。近年来,精准医疗在国内外引起关注,成为生物医药行业研究的焦点,  2015  年1  月底,美国总统奥巴马宣布美国启动精准医疗计划。我国也在不久之后成立了国家精准医疗战略专家委员会,并规划在  2030  年前在精准医疗领域投入600  亿元。
        公司在2015  年收购了三家精准医疗领域公司:呵尔医疗、三济生物、晶能生物,技术上分别对应细胞组学、分子诊断、基因测序打造健康医疗服务版本。三家公司承诺2016  年贡献利润3792  万,2017  年贡献利润5345  万元。
        3.  盈利预测:预计公司2016-2018  年EPS  为0.60、0.81、1.02  元,首次覆盖给予“买入”评级。
        4.  风险提示:口腔护理品市场推广进度可能不符预期;收购新公司整合过程存在一定的管理风险;宏观经济走弱,行业整体下滑。

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