相关事件说明：2016年7月4日，公司发布公告，拟作价5.40亿元收购张科、张元超和张耀明3  名自然人持有的无锡中鼎90%的股权（股份支付60%，现金支付40%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时公司拟向丁毅、王宝桐等2名认购对象发行股份募集配套资金不超过2.39亿元，对应锁定价格为21.79  元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        协同效应显著，助力公司向智能物流转型。公司是轻小型仓储物流搬运车行业领军企业，无锡中鼎可为智能物流提供一站式解决方案，拥有30年行业基础及500个以上工程案例经验。通过收购无锡中鼎，两家公司的合作预计将在市场销售、原材料采购、产品研发、生产工艺、运营管理等多个方面产生良好的协同效应。同时，诺力股份主营业务种类和规模有望得到显著扩张，实现从卖产品到提供智能化物流解决方案的转变，推动主营业务扩张与升级，提升行业话语权，为打造诺力大物流平台奠定夯实基础。  
        上市公司董事长参与认购，三年期锁定绑定长期发展利益。此次并购，诺力除了按照标的资产作价5.40亿元，以21.79元/股的价格发行股票近1500万股外，还将发行股份近1100万股，募集配套资金2.39亿元，对应锁定价格为21.79元/股。其中诺力股份董事长丁毅认购350万股，认购金额达7700万元。考虑三年长线锁定期，并购标的与公司高层发展利益将长期绑定，有利于上市公司长期稳定发展。  
        估值与评级：我们看好物流自动化行业的广阔空间，以及公司在轻小型仓储物流搬运车辆行业的优势地位，不考虑并表的因素下，预计公司2016-2018年EPS分别为0.77/0.91/1.10元，对应PE33x/28x/23x；若考虑并表因素，备考EPS分别为0.82/1.03/1.28元，给予"增持"评级。  
        风险提示：并购不成功的风险；下游市场需求、关键技术发展不及预期。