最新报告
        1  银亿股份：地产主业稳中有升，进军汽车零部件激发增长动力；
        首次增持
        核心观点
        公司地产主业立足宁波，实现跨区域发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是宁波房地产龙头企业，2015  年在宁波市场销售金额排名第七，销售面积排名第四，按销售金额计算，市占率达到4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在宁波本土开发商中城市布局最多，土地储备权益建筑面积为454  万方，主要布局在长三角城市群和环渤海城市群，按NAV  增值计算，宁波大市占比54%，上海占比9%。公司积极推进海外房地产开发，位于韩国济州岛的项目今年也将预售。
        公司布局汽车安全系统领域，拟收购全球安全气囊气体发生器龙头企业，正式进军高端制造业。
        公司拟收购宁波昊圣100%股权，交易完成后，将持有美国ARC  集团相关资产。ARC  集团是全球第二大独立安全气囊气体发生器生产商，在混合式气体发生器领域全球销量第一。ARC  集团拥有121  项专利和10  个注册商标。同时拥有全球化生产销售网络。我们预测到2023  年全球气体发生器市场需求达到8.56  亿件。因此公司未来在汽车高端制造领域的发展空间巨大，将成为未来全球汽车领域的技术领先者。
        ARC  集团主要工厂全部投产，技术壁垒和长期稳定的优质客户资源为业绩增长提供动力。ARC集团凭借其安全性能稳定、技术领先以及先发优势，积累了大量全球领先的一级供应商客户资源，具备可持续的盈利能力和成长空间。2015  年集团全球销售收入达到19  亿元，同比增长18%。随着马其顿工厂于今年2  月正式投产，运费以及人工成本将大大减少，集团利润将有大幅飞跃。公司预计2016  年ARC  集团EBITDA  达到7410  万美元，同比增长95%。
        财务预测与投资建议
        首次覆盖给予增持评级，目标价11.50  元。我们预测公司2016-2018  年每股收益分别为0.23、0.30、0.37  元，可比公司2016  年平均估值为50X，我们给予公司估值50X，对应目标价11.50  元。
        风险提示
        公司项目结算不及预期。公司所得税高于预期。公司转型不及预期。