利率品市场观察
        本周两个交易日债市小幅调整，160210  从3.14%的最低点反弹至3.19%位置，与市场传闻6  月信贷数据总规模在1.3万亿以上有关（该数量略超预期）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        5  日，统计局发布《关于改革研发支出核算方法修订国内生产总值核算数据的公告》，提到实施研发支出核算方法改革后，各年GDP  相应增加，但GDP  增长速度变化不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从近十年的数据来看，改革后GDP  增速年均提高0.06  个百分点。其中，2015  年GDP  增速提高0.04  个百分点。与信贷数据类似，该公告一定程度上降低了债市投资者对二季度GDP  数据的期待。
        对于信贷数据，我们认为即使6  月出现冲高，7  月也将回落。首先，6  月是半年末，银行基于报表的考虑，冲贷款意愿较强，贷款放量非常正常；其次，今年4  月和5  月贷款总量不高，以全年贷款投放节奏3：3：2：2  来估算，6  月贷款额度充裕；再次，今年月度贷款规模波动较大，此前3  月贷款也放量超预期，但是4  月马上低于预期。因此，如果6  月贷款超预期能带来市场调整，恰好是入场的机会。
        另外，房地产销售仍在持续回落，逻辑上目前也找不到实体经济复苏的支撑，所以金融数据的扰动以及其它数据的小幅变动投资者无须惊慌。