扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

金山软体研究报告:第一上海-金山软体-3888.HK-金山计提减值产生一次性亏损,主营业务未受影响-160705

股票名称: 金山软体 股票代码: 3888.HK分享时间:2016-07-06 10:57:03
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张弘扬
研报出处: 第一上海 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 388 KB 分享者: and****24 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        金山停止收购世纪互联并对可供出售资产计提减值:  公司在2016  年6  月30  日晚,宣布停止收购世纪互联,并于7  月3日宣布将对公司持有的迅雷及世纪互联股份进行减值,达1.25  亿美元,约合8.15  亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前可供出售资产里面为迅雷3194  万股,世纪互联3909  万A  类股,1825  万B  类股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因为在2015  年在其他综合收益里面确认部分收益,因此截至2015  年底,公司持有的迅雷股权账面价值达3.68  亿人民币,世纪互联股权13.12  亿人民币,因此此次进行了约48.5%的减值拨备。
          减值对公司影响有限,公司重点仍是主营业务:  从目前来看,公司虽然计提减值预计造成中期业绩亏损,但其为一次性减值,并不会影响公司现金流及主营业务。简单以市值影响进行计算,公司此次减值所造成的亏损相当于公司昨日收盘市值的4.19%,已在7  月4  日的股价下跌中得以体现,就算未来公司将所有可供出售金融资产全部计提减值,对公司市值的影响也将再有5%左右(以今日收盘市值计算),而从目前来看,无论世纪互联还是迅雷,都很难全部进行计提减值。因此该事件对公司影响有限。
          公司游戏业务进展顺利,猎豹下滑影响已经体现:  公司游戏业务进展较为顺利,预计二季度仍然会有10%-20%的增长,而公司云业务增速也较快,但目前处于规模扩张阶段,难以盈利。猎豹受facebook  影响盈利下滑,但其拥有的6.51  亿全球月活使其仍具有调整和改善业务的机会,因此公司主营业务目前仍稳定而有增长。
          维持目标价至  21.5  港元  ,买入评级:鉴于公司的主营业务稳定,增速仍在预期范围,因此公司此次事件不会影响公司的盈利核心,因此PE  估值中枢应保持不变,根据之前的25倍PE  估值,我们仍然维持目标价至21.5  港元,较现股价有52.27%升幅,买入评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com