事件：
        中金环境发布2016年中报业绩预告，归属上市公司股东净利润同比增长60-90%，达到1.32-1.57亿元，其中，预计非经常性损益为400万元左右，去年同期归属净利润为0.83亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、业绩高增长符合预期
        本报告期与上年同期相比，业绩的快速增长：一方面得益于新增并表金山环保与中咨华宇；另一方面公司传统泵产品实现国内国外营销网络双开拓，市场占有率逐渐提高；同时公司积极应对市场环境，对产品结构进行了优化调整，且得益于主要原材料的采购价格处于相对低位，提升业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们预计，公司2016-2018年将实现归属净利润分别为5.2亿元、7.1亿元、9.2亿元，对应EPS分别为0.78元、1.07元、1.38元，若中咨华宇前期PPP项目拓展较好，还有业绩超预期可能。
        2、环评为先导的战略转型稳步推进
        公司7月1日公告，原总经理沈凤祥提出辞职，董事长沈金浩推荐子公司中咨华宇董事长郭少山接任。表明公司未来以环评业务为核心，进行环保业务导流与全局统筹的战略，有序落地。
        目前，中金环境的战略转型已初步完成，从最前端的环评、到工程总包、到设备供应，完整产业链条形成。因此，在环保大蛋糕的切分中，中金环境将具备承接顶端资源导入的先天优势，咨询、设计、实施协同发展，竞争优势明显，未来跨越式发展值得期待。
        （1）中咨华宇：把握红顶中介退出契机发展壮大，未来作环保业务入口潜力巨大
        2015  年  11  月，公司公告以不超过  10.2  亿元的交易金额，支付现金方式分步购买北京中咨华宇环保技术有限公司  100%股权。
        中咨华宇是我国环评咨询行业的龙头企业，成立于  2005  年，以打造国内首家环保医院为定位，经过十多年发展，持有环评甲级、水土保持监测甲级等多项资质。之前我国环评公司以红顶中介为主，中咨华宇是其中做的最好的民营企业，在红顶中介资源优势集中的时代，中咨华宇凭借其过硬的技术、管理、经营、战略规划，已跻身行业前十。
        （2）金山环保：有工程总包能力，更有污泥处理核心技术
        2015  年5  月，公司公告，通过增发以17.94  亿元收购金山环保100%股权。金山环保是一家集投资、设计、制造、施工、运营于一体，具有总承包能力的大型水处理综合性公司，主要从事工业及市政污水处理相关业务。
        金山环保传统业务以工业废水处理、市政污水处理  EPC  业务为主，多年经营以来已有较好行业地位，积累了水处理工程总包的丰富经验。  此外，金山环保拥有太阳能低温复合膜污泥处理的先进技术，可低成本、有效地解决我国污泥处理的极大难题，并将污泥变成活性炭，实现资源循环利用。
        3、中期策略框架中，中金环境是前P  板块的重点推荐标的
        我们的2016  年中期投资策略围绕“PPP”展开，推出水环境综合治理（大P）、环评（前P）、环境监测（中P）、环卫（后P）四大主线；并辅以广义环保中的工业节能投资线路。中金环境拥有最大民营环评企业中咨华宇，作为前P  的杰出代表，我们重点推荐。
        （1）环评是PPP  项目最前端入口，市场正由点至面铺开
        随着我国环保要求的不断加严，环评市场容量也在不断扩大。从之前的以项目环评为主，到目前逐步扩容政策环评、规划环评、项目环评、变更环评、监理和监测、环保验收以及事后评估，流程逐步法律法规化。随着环评范围的不断扩大、业务领域的延伸，我国的环评咨询服务市场也正由点至面铺开，市场容量不断扩大。从经验数据来看，环评项目金额约占项目全投资的千分之一到千分之五，1  万亿投资项目对应环评金额约为10-50  亿元，由此来看，我国环评市场年均容量有望在百亿元以上。
        此外，还有环保咨询服务、前期PPP  等新型业务，尤其是前期PPP，将环评与设计结合起来，在我国PPP  时代到来之际，将分享PPP  建设的大市场。经验来看，按设计费用占项目投资1%-5%来看，我国8  万亿PPP  项目库中项目，对应前期PPP  金额约为800-4000  亿元。
        （2）红顶中介脱钩，释放并激活市场，民营企业享受政策红利在市场扩容的同时，我国环评咨询服务市场的竞争格局也在发生重大变化。2015年以前，我国环评市场主要由红顶中介占据，原“红顶”环评机构占据市场70%的份额。2015  年，环评行业红顶中介摘帽开始大力推进，2016  年4  月，国家再次发布推进环保机构脱钩工作相关要求的通知，要求督促红顶中介脱钩。
        随着红顶中介退出，释放了巨大的市场潜力。一方面，红顶中介退出后，其占据的原70%市场份额将会市场化释放，市场化机构将面临从以前30%到100%的三倍市场空间。另一方面，体制变更激活市场，提高业务含金量及收费水平，扩大市场，未来环评的含金量将越来越高，对应更高的服务标准，大项目收费也将越来越市场化。
        （3）国际环评咨询服务市场集中度高，龙头至今拥有高利润
        通过分析欧美发达国家的环评企业发展脉络，我们发现，国际环评相关企业最终都成长为咨询领域不断铺开、业务区域不断扩大的综合化咨询服务提供商。
        我国的环评企业，目前仍可依靠红顶中介脱钩、环保要求不断加严的政策红利获得成长，未来的业务类型预计也将更加综合化、全面化，与国际企业10亿、30亿的净利润规模相比，我国最大的民营环评机构——中咨华宇2015年净利润仅6750万元，未来成长空间仍很大。
        4、风险提示
        本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计。