美豆种植天气成市场关注焦点
        供给侧来看，市场关注焦点已转移至美豆天气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前美国大豆天气较为干燥，三季度若拉尼娜发生在美豆生长的关键时点，市场将继续一波牛市行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体上，目前市场的集中情绪在后续天气的演变，天气是未来三季度的关键词。后续关注CFTC持仓情况，目前仍为净多持仓处于历史高值水平。
        巴西大豆出口情况良好，阿根廷产量预估下调
        全球大豆2016/17年度的库存消费比下降的概率较大。拉尼娜对南美的影响现在讨论还为时尚早，后续我们的文章将持续跟踪。三季度主要关注美国大豆生长关键期的天气因素。关注USDA每月数据变化带来的市场情绪演变。
        国内大豆进口量或继续高于均值，油厂开机率三季度较为平稳
        油厂开机率保持稳定，豆油库存也继续回升，整体上豆油库存压力不大，三季度豆油库存或因大豆到港量与压榨量提升而出现上涨。
        豆油供需情况好于往年支撑行情
        后续随着大豆到港量的上升以及油厂开机率的高位，豆油库存将有所增长，部分菜油将对豆油进行替代，资金持续流出。但整体上国内豆油库存消费比处于历史偏低位置支撑豆油行情。考虑到美豆天气存在升水预期、拉尼娜预期，美豆存在继续上涨的可能性，届时或传导至国内带动豆油上涨。短期内，关注资金流向、市场热点变化，区间震荡整理概率大，波段操作为宜。
        棕榈油增产超预期，三季度为库存累积阶段
        棕榈油去库存的状况将结束，整体上，棕榈油进入增产周期，前期厄尔尼诺炒作结束，短期内基本面暂无亮点刺激行情上行。
        结论：油脂或区间震荡，豆棕价差扩大操作可持续持有
        由于三大油脂不像粕类有较强的刚性，国内有许多其他油种可以替代，且生物柴油这块需求并不如预期。加之目前市场风险较大，买粕或追加抛油锁仓，对油脂压力较大。基本面无亮点的情况下，短期或保持区间震荡整理，后期注意资金流向。
        我们认为豆棕价差的扩大操作可持续操作，价差回调后存在扩大的机会，可逢低介入。期间或有技术反弹，回调或是比较好的入场时机。我们将持续跟踪豆棕价差的变化，详情请见后续报告。
        豆棕价差持续扩大将来自以下基本面促进。一是美国大豆天气升水带动美豆油上涨；二是棕榈油处于增产周期，后续库存积累，无显著利好。
        豆棕价差扩大风险点：棕榈油利好消息频出，资金持续流入棕榈油；CFTC豆油多头持续减仓，空头受买豆粕卖豆油影响持续加仓；美豆播种天气良好。