昨日期债市场价格震荡下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5年期主力合约TF1609收盘报价100.99,下跌0.05%,日增仓-967手,持仓总量2.4万手,成交量1.0万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10年期主力合约T1609报100.27,下跌0.10%,日增仓-600手,持仓3.0万手,成交量1.6万手。期现套利方面,TF1609最大成交量可交割券为160007.IB,IRR报0.1228%,成交量32.3亿元。T1609最大成交量可交割券为160010.IB,IRR报-3.6395%,成交量48.3亿元。 昨日央行进行了400亿元公开市场逆回购,实现当日1400亿元资金净回笼。随着货币市场资金利率不断下滑,市场流动性逐步趋于稳定,央行开始收缩公开市场逆回购的投放量来回笼资金。在央行货币政策委员会2016年二季度例会上,央行表示将继续实施稳健的货币政策并注重松紧适度。但在近期长江沿岸的洪涝灾害或推高农产品价格,使得通胀预期走高,将继续考验央行货币政策的效果。预计在短期内,市场流动性将继续保持平稳。若未来物价受自然灾害影响而走高,央行或适度控制货币投放量来稳定通胀。另一方面,境外投资者避险情绪仍然维持高位,美国10年期国债收益率昨日创历史新低,黄金价格创近两年新高。境外高涨的避险情绪或对境内有一定传导效果,利好国债期货。 目前看来,稳定市场流动性和疲软的经济数据的对期债市场价格提供支撑。但目前期债价格仍处在高位,同时国债收益率受国内投资者风险偏好回升而不断拉高,短期看来期债市场价格将持续震荡走弱。建议投资者空单持有,重点关注投资者避险情绪和人民币汇率走势,同时关注IRR波动下的高抛低吸机会。 策略建议:
空单持有,关注IRR波动下的高抛低吸机会。 关注因子:
1.英国退欧公投,对全球金融市场带来的冲击; 2.国际债市收益率和避险情绪变化; 3.地方债发行情况;
4.人民币汇率波动。 策略风险点:
1.人民币汇率贬值带来的资金外流; 2.地方债规模庞大,资金挤占效应增强; 3.央行放慢货币投放速度,造成流动性紧张。