(港股)
精金
IMAX 中国—卖出........................................................................................................2(1970.HK/港币38.45; 目标价格:港币32.00?) 刘志成, CFA
证券投资咨询业务证书编号:S1300510120019
调整评级—我们预计2016 年上半年IMAX 中国的票房收入同比持平,上半年每块屏幕平均收入(PSA)同比下滑30%,主要是因为2015 年同期基数较高及2 季度数字低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
疲软的票房收入可能会低于市场预期,将无法支撑当前较高的估值水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们将IMAX中国的评级下调为卖出,基于15 倍2016 年预期企业价值/息税折旧前利润将目标价下调为32.00 港币。
吉利汽车—买入.............................................................................................................6(0175.HK/港币4.17; 目标价格:港币5.00?) 彭勇
证券投资咨询业务证书编号:S1300514060001
调整目标价格—自2016 年4 月起吉利汽车销量增速回升。我们预测16 年2 季度销量同比增长20%,而1 季度为2%。新SUV 车型(博越/帝豪GS)市场反应良好,出现供不应求的现象,而现有轿车车型(帝豪EC7/远景)表现坚挺,并未出现市场担忧的迅速下滑。得益于销量好于预期和稳定的利润率,我们预测公司16 年上半年核心盈利增长稳健。展望未来,我们预测16 年下半年销量增长将进一步加快,主要得益于产能释放以及新车型(远景X6 和帝豪GL)上市。我们上调盈利预测并将目标价提高至5.00 港币。重申买入评级。