投资要点:
核心结论:①6 月制造业PMI 较前值下降0.1 个百分点至50.0%,弱于历史同期均值51.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②新订单与原材料库存指数分别较前值下降0.2 和0.6 个百分点,生产指数较前值上升0.2 个百分点,需求持续偏弱,生产平稳增长,去库存延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)③当月PMI 高于历史均值且趋势向好的行业有:石化、金属制品、化纤橡胶、农副食品、纺织。
PMI 指数回落至临界点,弱于历史均值。PMI 指数6 月较前值下降0.1 个百分点至50.0%,位于临界点。05-15 年6 月PMI 均值51.8%,这次弱于历史均值。PMI 季调趋势呈现15 年中来的震荡筑底形态。
PMI 新订单、库存指数下降,生产指数上升。PMI 五项分类指标中,新订单、原材料库存和从业人员指数均下降。新订单指数连续三个月回落,6 月较前值下降0.2 个百分点至50.5%,贡献-0.06 个百分点,市场需求持续偏弱,经济发展动力不足。生产指数连续两个月回升,6 月较前值上升0.2 个百分点至52.5%,贡献0.05 个百分点,生产平稳增长,但弱需求制约生产改善空间。
原材料库存指数6 月较前值下降0.6 个百分点至47.0%,贡献-0.06 个百分点,企业补库意愿不强,去库存延续。从业人员指数6 月较前值下降0.3 个百分点至47.9%,贡献-0.06 个百分点,企业用工量持续减少。供应商配送时间指数6 月较前值上升0.3 个百分点至50.7%,贡献-0.05 个百分点。
对于各细分行业,对比行业当月PMI 和历史同期均值水平以及PMI 季调趋势,判断行业景气的变化,如下:
景气向上趋势的行业有:石油加工及炼焦业、金属制品业、化学纤维及橡胶塑料制品业、农副食品加工业、纺织服装服饰业。
景气平稳趋势的行业有:有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、医药制造业。
景气向下趋势的行业有:黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、汽车制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业。
风险提示:PMI 指数刻画的景气情况源于调研数据,与实际的供需可能有偏差。PMI 行业分类与A 股行业分类有偏差。