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研究报告:海通证券-PMI指标监测景气:6月PMI回落至临界点,需求持续偏弱-160701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-04 09:09:32
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 荀玉根
研报出处: 海通证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 905 KB 分享者: 尹****鸰 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        核心结论:①6  月制造业PMI  较前值下降0.1  个百分点至50.0%,弱于历史同期均值51.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②新订单与原材料库存指数分别较前值下降0.2  和0.6  个百分点,生产指数较前值上升0.2  个百分点,需求持续偏弱,生产平稳增长,去库存延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)③当月PMI  高于历史均值且趋势向好的行业有:石化、金属制品、化纤橡胶、农副食品、纺织。
        PMI  指数回落至临界点,弱于历史均值。PMI  指数6  月较前值下降0.1  个百分点至50.0%,位于临界点。05-15  年6  月PMI  均值51.8%,这次弱于历史均值。PMI  季调趋势呈现15  年中来的震荡筑底形态。
        PMI  新订单、库存指数下降,生产指数上升。PMI  五项分类指标中,新订单、原材料库存和从业人员指数均下降。新订单指数连续三个月回落,6  月较前值下降0.2  个百分点至50.5%,贡献-0.06  个百分点,市场需求持续偏弱,经济发展动力不足。生产指数连续两个月回升,6  月较前值上升0.2  个百分点至52.5%,贡献0.05  个百分点,生产平稳增长,但弱需求制约生产改善空间。
        原材料库存指数6  月较前值下降0.6  个百分点至47.0%,贡献-0.06  个百分点,企业补库意愿不强,去库存延续。从业人员指数6  月较前值下降0.3  个百分点至47.9%,贡献-0.06  个百分点,企业用工量持续减少。供应商配送时间指数6  月较前值上升0.3  个百分点至50.7%,贡献-0.05  个百分点。
        对于各细分行业,对比行业当月PMI  和历史同期均值水平以及PMI  季调趋势,判断行业景气的变化,如下:
        景气向上趋势的行业有:石油加工及炼焦业、金属制品业、化学纤维及橡胶塑料制品业、农副食品加工业、纺织服装服饰业。
        景气平稳趋势的行业有:有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、医药制造业。
        景气向下趋势的行业有:黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、汽车制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业。
        风险提示:PMI  指数刻画的景气情况源于调研数据,与实际的供需可能有偏差。PMI  行业分类与A  股行业分类有偏差。
        

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