■基本金属大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周初受英国脱欧影响，投资者向美元、黄金等资产避险，美元大幅走强；周中后期随着脱欧情绪的逐渐平复，市场预期多国央行将出台经济刺激措施，全球货币水位有望上升，利好商品多头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，美国原油库存大减，又有消息称挪威油气行业工人将可能罢工，油价上涨，带动基本金属大幅反弹。
        ■黄金上涨2  %，白银上涨11.3%。上周银价大涨，金银比回归。周初避险情绪犹存，黄金、美元指数同时上涨；周后期脱欧忧虑缓解，市场预期多国央行将出台经济刺激措施，美联储年内加息概率骤降，甚至出现降息预期，市场目光由黄金转向工业属性更强的白银。
        ■稀土小幅下跌，但政策落地即将带动价格出现全面上涨。上周稀土价格维持疲软趋势，此前多数大厂报价较高也难以坚挺，慢慢回调。但我们认为，进入7  月份后，国内下游备货开始，稀土下跌空间已然不大，并且在国储等政策落地后，稀土价格即将出现全面上涨。
        ■钨、钼、铟下跌，钛精矿上涨。小金属普遍承压，主要源于前期供给收缩带来的上涨面临需求疲弱的打压，价格上涨缺乏持续性。近期我们主要看好海绵钛在供给收缩的带动下的涨价持续性，建议关注板块龙头宝钛股份、西部材料。
        ■英国意外脱欧，货币黑暗时代才刚刚开始，金银值得长线关注。英国脱欧短期避险情绪缓解，全球宽松预期重燃，支持金银价格继续上涨。黄金板块重点关注：山东黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、天业股份等。白银板块聚焦铅锌银矿标的，兴业矿业、盛达矿业、盛屯矿业、金贵银业；
        ■高度重视金融属性较强的工业金属与确定性等两大有色投资方向。近期全球央行释放流动性托底英国脱欧风险的倾向非常明显，美联储加息预期进一步推后，大宗价格反弹，风险偏好回升。我们认为，接下来的机会主要来自两方面，一是全球货币宽松背景下工业金属有望重估，比如锌、铝等；二是确定性品种如稀土、磁材、新能源（钴、锂、镁、燃料电池产业链），以及具有安全边际的个股，如ST  神火等。
        ■稀土供给侧改革越挫越强，坚定关注稀土及磁材股。稀土国储流标对稀土板块并非利空反是利好，随着之后几轮的收储推进并辅以打黑政策，稀土价格可能将迎来全面、显著的上涨。上游股坚定关注厦门钨业、威华股份（稀土+锂布局长远，有望成为板块黑马）、广晟有色盛和资源、安泰科技等。此外价格上涨也将逐渐传导至磁材，且新能源车对稀土磁材的拉动将越来越强，磁材股重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、安泰科技、银河磁体、英洛华等个股。
        ■坚定关注ST  神火。一是市值低估，安全边际足，我们按照电解铝和煤炭板块的平均产量市值比估算，公司市值应在140  亿元左右，而公司现有市值88  亿，显著低估，且PB1.56x，处于历史底部；二是煤炭、电解铝在供给侧改革政策加码背景下有望延续上涨态势，公司业绩弹性较大，今年大概率摘帽；三是未来若高家庄煤矿纠纷解决，公司还将获得赔款23.9  亿元，这将为公司扭亏和外延拓展带来强大助力。
        ■建议关注宝钛股份，有望迎来业绩拐点。一是海绵钛供给收缩加剧，价格步入上涨通道，二是军机逐渐放量推升高端钛材需求。
        ■期待钴稀之时，关注华友钴业、格林美、鹏欣资源。在新能源汽车上游材料整体景气度和估值偏高的背景下，关注供需改善方向明确，价格有望回升的钴板块。
        ■核电机组招标重启升温，关注核电相关有色标的。近期下半年核电机组招标重启预期升温，建议关注中飞股份、东方锆业、西部材料、安泰科技、金钼股份（核电相关钼新材料）。另外，航空发动机集团挂牌成立，重点关注质地优秀、公司诉求提升、人气趋旺的新材料品种——高温合金新龙头万泽股份。
        ■风险提示：1）美国加息进程加速；2）国内需求低迷；3）供给侧改革低于预期。