􀂄  同比增长的基数压力将持续至10  月份
4  月份外贸进出口同比情况仍无改善，特别是出口同比跌幅由3  月份的-17%扩大到-22.6%，这一情况符合预期，我们在3  月11  日发表的2  月份进出口数据点评《外贸同比压力3  月份后增大》中即已做出相关提示，当时主要的依据是，由于08  年经济的实质性转折发生在第四季度，而油价到达140  多美元/桶以及各国通胀的高峰在08  年七八月份，进入08  年3  月份至10  月，我国的月度出口总值达到了1100-1400  亿美元的高峰，08  年月度高基数的压力将充分展现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
不难看出，未来数月外贸数据面对的基数仍将进一步提高，由此，不仅不应对4  月份的外贸数据感到意外，也不应该对5-10  月份进出口数据在同比意义上的改善抱过大的希望。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  环比明显企稳
海关总署在公告中提示，“按工作日平均计算，今年4  月份与3  月份环比进出口值增长10.4%，其中出口增长6.9%，进口增长15.1%。”我们认为，对于此一说法也不应过于重视，两位数环比增长的说法相对牵强。但进出口环比企稳的迹象明显，由于外贸进出口在08  年11  月至09  年2  月出现连续的环比大幅下滑，4  月数据确认贸易规模基本企稳仍然具有重要的意义。4  月环比企稳的重要性还在于，该月下旬墨西哥、美国、欧洲等地发生猪流感疫情的蔓延。这对于国际客流和货流的影响显著，若扣除该疫情的因素，4  月份外贸数据很可能会录得更高的水平，反映世界经济对中国产品的内生依赖性仍然很强。