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研究报告:永安期货-金属早报系列-160705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-05 16:12:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 占海南,华翔,张伟倩
研报出处: 永安期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,333 KB 分享者: don****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜
        1.伦铜现货升水-13.2,最近升水有所回升,伦铜总体依旧偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.沪铜现货对主力升水-240元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货依旧短期有所好转,库存本周减少。贸易升水有所回升。
        3.近一个月来,LME库存增,COMEX库存略降,保税库存增幅明显,沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
        4.废精铜价差4560,偏高位置。
        5.持仓方面,comex净空下降到19814手;伦铜净多略有回落但仍处高位。
        6.进口亏损震荡走势,无大矛盾。
        7.TC近期继续小幅回升。
        结论:库存压力依旧大,旺季将过,利好释放完毕,铜空头持有,有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强,需警惕。
        铝
        1.沪铝现货升水500,表现强劲。
        2.伦铝现货贴水9,库存回落。
        3.5月未锻压铝材及铝材出口42万吨,较4月增加2万吨,同比下降7.9%4.国内社会库存出现反弹。
        5.氧化铝近期持续疲软。
        6.近期电解铝开工增速一般。
        7.沪铝总持仓高位震荡。
        结论:昨日公布的铝库存反弹,铝价闻声下跌,当前库存处于低位,复产近期提速,预期7月陆续到位。当前低库存和外盘坚挺支撑价格。后期关注淡季需求情况,以及库存下降趋势。近期铝价攀升,氧化铝价格下降,利润高位。
        锌
        1.沪锌现货贴水收窄至35元/吨,现货表现较前期有所偏强;2.沪锌社会库存减少1000吨,交易所库存下降9211吨;3.内外比价亏损略有收窄,进口货因前期低比价减少流入;4.保税库premium下降至115;
        5.伦锌现货贴水4.75美元/吨,伦锌库存减少600吨,注销仓单下降;6.伦锌持仓和基金净多呈增加趋势。
        结论:国内进口减少,产量增加有限,中期看基本面对锌价的支撑依旧存在,短期的价格快速拉涨存在调整需求。格局上利于内外反套,反套介入的时点在国内金属产量出现下降或者现货偏紧时比较有利,目前看冶炼厂减产仍需要时间。
        镍
        1.镍与不锈钢比价6.04,低位继续回升;
        2.沪镍现货贴水收窄至1440元/吨附近;金川贴水无锡400元/吨,俄镍贴水无锡800元/吨,贴水幅度明显扩大;3.盘面进口亏损;
        4.伦镍现货贴水稳定在44左右;
        5.伦镍持仓和基金净多回升高位略有回落,但依旧高位;6.保税库premium上涨至190;
        7.俄镍金川镍价差稳定在400。
        结论:短期镍期货价格在菲律宾新总统上任带来的镍矿出口量或受到限制消息、国内进口压力减轻以及资金的推动下不断走高,现货价格跟涨表现疲弱,短期面临调整需求。
        

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