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研究报告:中信期货-策略日报(铅锌):铅锌高位小幅调整,短期仍有望维持偏强格局-160705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-05 15:59:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴锴,郑琼香
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 789 KB 分享者: pho****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅锌品种:锌高位小幅调整短期偏强格局暂未改变
        昨日日内商品普涨格局维持,内外锌价和内外铅价也延续反弹态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且沪市铅锌量能配合较为积极,维持加仓上行格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过昨日夜间,多数商品出现回调,内外锌价也分别下跌1.05%和1.44%至16570元/吨和2117.5美元/吨,且沪锌持仓量下滑1.12万手至45.56万手,显示部分多头获利了结回避回调风险;内外铅价也分别回调1.45%和0.59%至13270元/吨和1842美元/吨。整体来看,内外锌价反弹态势尚未改变,关注下方均线支撑;伦铅维持偏强格局,但沪铅继续反弹动力有所不足。
        全球宽松货币预期升温,市场风险偏好回升,从而推动近期有色板块资金关注度上升,多头资金表现活跃,有望对近期铅锌继续形成支撑和提振。基本面方面,锌矿供应持续收紧,对锌价支撑仍偏强,但季节性消费淡季加上G20峰会影响到华东地区部分锌下游开工,导致短期锌锭去库存化相对缓慢,加上LME锌库存近期持续大幅提升,自6月17日以来已累计增加约6万吨,且短期仍有继续回升的可能。不过尽管短期锌库存有回升压力,但锌矿收缩支撑较强,在多头资金积极配合下,短期锌价偏强格局维持。而昨日夜间内外锌价有所回调,但下方均线支撑仍明显,继续关注均线支撑表现。铅基本面方面,铅矿原料也现缓慢收紧态势,但国内下游消费十分疲弱,国内铅社会库存和河南炼厂库存充裕,现货相对期货明显滞涨。由于国内铅基本面偏弱,国内现货明显贴水对期价可能形成拖累,故沪铅大幅上涨后回调可能性加大;伦铅偏强格局暂时维持,关注上方1900美元/吨一线的压力位表现。
        操作上,内外锌多单续持,止损参考10日均线;伦铅暂时观望,沪铅方面国内企业可进行适量卖空套保。
        重要监测点:
        1.国内锌锭社会库存变化情况2.下游铅锌消费变动3.国内外矿山动态4.锌期价的量能配合情况5.美元指数走势和人民币贬值情况

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